投资要点
        “一带一路”的终极目标是打通相关国家的经济脉络，和我国在经济上紧密的结合在一起；而这个过程是通过经济循环不断加深的；开启最初的经济循环是最难的部分，而这个部分可能需要以黄金及基本金属作为媒介。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】黄金和基本金属的牛市征程可能从此开始。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        两个循环，环环相扣。第一个循环是亚投行把资金借给“一带一路”相关国家，然后中国通过基础设施建设回收资金。最终的结果是相关国家的基础设施不断完善，而其国家债务不断增多。第二个循环是相关国家用黄金及其他资源换取人民币偿还贷款。
        走的人多了，就有了全面交流之路。“一带一路”国家拥有大量资源、大量仍未开发的劳动力及消费品市场，和国内经济具有一定的互补性。在前面的两个循环稳定后，可能会出现全面的经济交流，“一带一路”上的各个国家都会受益。
        黄金可能出现上涨。在“一带一路”经济交流初期的两个循环建设的过程，实际就是人民币开始国际化的过程。这一过程会弱化美元国际货币的地位，长期受到美元压制的黄金可能出现上涨。
        黄金应关注龙头企业。我们认为，在实现“一带一路”循环的过程中，可能伴随着大规模的黄金交易以及黄金矿业的开发和买卖，而黄金价格可能也会随之不断上涨。拥有矿山的黄金龙头企业不但可以从矿山收购/开发和黄金交易中获利，还会从金价上涨中获得超额收益。建议关注山东黄金（600547）、中金黄金（600489）和紫金矿业（601899）。
        需求增长可能引领基本金属步入牛市。基本金属价格已经沉寂多年，资源端的增速已经逐步下降，一带一路国家可能带动需求的快速提升。正在改善的有色金属供求关系或被推向供不应求那一端，有色金属价格存在重新进入牛市的可能，但短期内出现的概率不高。
        中色股份的“三响炮”。“一带一路”的初期经济循环中，存在基础设施建设和资源开发及交易两个步骤。中色股份（000758）主营中建设项目和有色金属占比较大，在“一带一路”的政策推动中，不但可以通过接建设项目获得盈利，还可能通过资源的开发/收购/交易获取第二轮的利润，而基本金属价格上涨也会提高中色股份的业绩，值得长期关注。
        风险提示：“一带一路”政策推进过慢的风险，国际政治格局变化的风险。