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研究报告:国信证券-分级基金周报:市场震荡调整,把握低估板块补涨机会-150504

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-05-04 15:42:14
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 周琦,林晓明
研报出处: 国信证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 821 KB 分享者: 200****09 我要报错
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【研究报告内容摘要】

分级基金市场动态
        2015  年4  月27  日:  易方达上证50  指数分级、西部利得中证500  等权分级在上交所上市,上交所分级基金可交易份额包括母基金份额、A、B  子份额,能够实现变相“T+0”交易;鹏华中证银行指数分级基金(160631)A、B  份额4月28  日在深交所上市交易。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2015  年4  月29  日:  “广发  100”(162714)更名为“深100  基”,“广发100A”(150083)更名为“深证100A”,“广发100B”(150084)更名为“深证100B”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        "华安300A"更名为“HS300A”,“华安300B”更名为“HS300B”。
        2015  年4  月30  日:  长盛同庆中证800  指数分级基金发布到期转换公告,2015  年4  月30  日:  银华旗下分级基金将于5  月4  日集体变更场内简称。
        创业板强势,地产、军工领涨
        上周A股市场整体上升,上证综指上涨1.09%,深证成指上涨1.51%,中小板、创业板分别上涨-1.27%、4.50%,主板出现调整,而创业板表现抢眼。上周指数型分级B  类份额平均上涨1.39%,地产、军工等分级B  份额涨幅领先;分级A份额平均下跌-0.58%。
        上周分级基金市场规模继续增长,总规模超过两千亿元。AB  场内份额共计增加139.38  万份,截至15  年4  月30  日股票型分级基金共计2068.36  亿元,增加97.36  亿。股票型分级基金平均整体溢价率由1.44%变为-0.45%折价。
        上周易方达上证50、西部利得中证500、鹏华中证银行分级基金子份额上市交易,易方达上证50  场内规模2.87  亿元,其中鹏华中证银行分级基金B  份额场内规模为16.41  亿元,分级A份额场内规模为  11.58  亿元。
        B  类份额推荐:有色B(150197)、资源B  级(150060)、资源B(150101)、800  有色B(150151)
        上周市场风格偏向创业板,创业板指数涨幅较大,主板处于调整状态,波动明显,且短期继续震荡调整的概率较大,投资者应注意防范回调风险,同时把握低位机会。
        结合降息影响,银行板块利好可以把握,同时目前银行整体估值较低,具有较好的投资价值,而周中上证50、鹏华银行分级基金子份额上市交易,为银行板块分级B  份额的投资提供的选择。行业方面,军工、地产相关分级B  份额涨幅领先,金融、医药相关分级B  份额相对走弱,结合自身模型,建议同时把握中上游行业的补涨机会,推荐分级B  份额如下:  上证50B(502050)、银行B(150228)、有色B(150197)、资源B  级(150060)、资源B(150101)、800有色B(150151)。
        A  类份额推荐:新能车A(150211)、食品A(150198)、中航军A(150221)有色A(150196)
        上周分级A份额整体继续下跌,但目前A份额的隐含收益率较高,下跌的主要原因可能是短期连续的新分级A份额上市交易带来的压力,分级A份额的稳定收益水平比较优势明显,具有较好的价值回复预期,建议投资者关注。
        目前分级A  份额隐含收益率居前的分级包括中航军A(150221)、有色A(150196)、新能车A(150211)、房地产A(150117)、食品A(150198)等。
        分级A份额隐含收益率观察
        分级A  份额最新平均隐含收益率继续上升,简化算法下的平均水平已超过10年企业债水平,在6.48%左右,具有较好的市场吸引力。
        不定期折算提示
        目前离触发上折最近的分级基金为金鹰中证500  分级和鹏华中证国防分级,提醒投资者关注本周净值变化。
        

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