一、  事件概述
        公司发布2015  年一季报业绩：预计2015  年1-3  月份，实现收入20.19  亿元，同比增长10.42%；实现归属于上市公司股东净利润8330  万元，同比增长148%；EPS：0.08元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、  分析与判断
        受益铜价下跌，一季度业绩实现高增长
        2015  年一季度实现净利润8330  万元，同比增长148%，实现大幅增长，我们预计主要原因有：1）公司14  年新签订单较多，在手订单饱满，交付量增加；2）铜价从2014  年四季度开始大幅下跌，最大跌幅超过20%，铜是电线电缆主要原材料，占成本60%以上，铜价大幅下跌，导致公司毛利率大幅提升2.92  个百分点，给公司净利润贡献较多增量；3）收购公司艾能电力与水木源华开始并表，贡献业绩增量；4）处置子公司上海宝来100%股权，新增约2000  万非经常性损益；
        开启高增长模式，预计2015年增速超100%
        一季度实现净利润8330  万元，超过2014  年全年净利润45.6%以上，为2015  年高增长奠定坚实基础，我们认为2015  年是公司高增长的开始：1）打造互联网金融平台，将形成完美闭环，未来盈利空间巨大；  2）积极布局能源互联网，将享受能源互联网万亿市场空间；3）受益“一带一路”建设，出口市场有望获得较大突破，新增业绩弹性；4）牵手IBM、Oracle，打造智慧信息平台，有望大幅提升经营效率。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        买卖宝交易额增长达274%，凸显互联网金融平台价值
        报告期期内，公司买卖宝平台交易额达到5.43  亿元，同比增长达274%，我们预计公司电缆材料交易所交易额也近翻番增长，公司电商平台交易近几年均是翻番增长，源于公司不断加大电商平台投入，扩充地推队伍，丰富交易品种；电商平台交易额大幅增长，为互联网金融平台高速发展提供了强有力支撑；公司依托随时融，牵手块钱，积极搭建供应链金融与第三方支付提，初步形成互联网金融闭环，随着电商平台交易额逐步放大，互联网金融平台的盈利空间也将逐步放大，进而提升公司电商平台对客户的粘性，推动交易额继续大幅增长，凸显出互联网金融闭环平台的价，未来互联网金融平台价值重估势在必行。
        借力外延打造能源互联网闭环，享受万亿市场
        新电改的推进和深化为能源互联网万亿市场的开启扫清体制障碍，公司紧抓新电改以及能源互联网万亿市场开启的重大机遇，先后控股水木源华、艾能电力，强化公司现有能源互联网前端环节的优势，未来将重点加强在分布式能源、智慧微网、终端能效管控流量入口、节能云平台以及碳资产管理等能源互联网中后端环节的布局，打造完整的能源互联网闭环：2014  公司年收购具备电力甲级资质艾能电力设计院，介入分布式发电端；之后收购水木源华，介入配电端；同时公告与特斯拉合作，布局用电端，未来将通过外延发展进一步布局“售电+用户端”，从而形成“分布式发电-输电-配电-售电-用户端”完整的能源互联网闭环，享受能源互联网万亿市场。
        牵手四川电力，布局一带一路，推动海外项目加速落地
        公司通过四川电力牵手中国电建，实现强强联合，是公司布局“一带一路”市场的重要举措：公司一直在大力推进国际化业务发展进程，先后与中兴能源、中国建筑、中国机械等500  强企业在海外项目建立合作关系和渠道，此次通过四川电力牵手中国电建，帮助公司解决出口担保、承担基建等一系列问题，实现资源互换、优势互补，未来将重点开拓海外新能源项目市场，预计随着“一带一路”建设的推进，海外项目有望加速落地。
        三、  盈利预测与投资建议
        预计15-17  年EPS  分别为0.49/0.78/1.09  元，对应PE  为50/31/22  倍，公司积极打造“能源互联网+互联网金融”两大平台，能源互联网平台初具雏形，未来将通过外延发展进一步丰富和完善，互联网金融平台初步形成完整闭环，推动价值重估，我们认为公司两大平台价值在400-500  亿，未来市值提升空间非常大，维持强烈推荐评级。
        四、  风险提示：
        电商平台交易额低预期、铜价大幅波动。