我们仍然维持近期观点:现在由于担心管理层的调控而主动离场观望的机会成本很高;我们认为市场对于530的担忧反而使得监管层没有必要出手干预,预期会自我落空,而在当前的牛市预期下,市场震荡向上的概率远大于向下。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
这是当前过早担忧下一个530最大的悖论;
另一个不支持当前是530时点的原因是96年“十二道金牌”或者是07年“530”,都是发生在宏观调控时期,抑制股市的投机情绪是完全符合监管利益的,这是和当下最本质的差别。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)尽管假期官方的中采PMI释放了相对正面的信号,但是无论是PMI或是新订单分项的季节性复苏程度都低于历史平均,这意味着经济尚未确认见底企稳。我们认为这对于股票市场而言是最有利的状态。
因为数据暂时企稳而担心资金重新分流,以及股市失去利用价值也是没有必要的,这种观点一方面对于经济复苏的程度看得过于乐观,现有的数据并不支持,另一方面我们认为强劲的经济复苏在一开始能够对冲货币政策的收紧;近期除了中国以外,欧洲和美国的领先指标也频现乐观。所以商品(及对应行业的股票)是我们现阶段最为看好的标的。我们前段时间撰写了专题报告(《80-90年代商品去产能大周期下的价格复苏机会》)指出反弹的核心驱动因素是主要经济体工业的阶段性复苏。
我们仍然认为现阶段行情风格特征会淡化。因此并不认为创业板近期一枝独秀的强势超额收益能够持续维持。过去一个月的上涨在换手率上已经出现了量价背离的信号,从上涨的可持续性角度这并非是个有利的信号,此外整理一季报数据发现创业板的业绩动量正在逐季回落,而中小板却是逐季上升的;现阶段我们建议投资者避免滑头,现在要么坚定做多,要么离场了坚守到监管层出手再入场。如果现在离场,等到市场明确出现了突破信号之后反手再次入场,这样可能会造成更大的损失