事件：
        公司公布了一季度财务数据，实现营业收入20.18  亿元(+16.15%)，归母净利润2.54  亿元（+46.43%），合基本EPS0.69  元（+18.97%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论：
        1、受益油价大跌，净利润大幅增长，超出市场预期
        一季度，公司实现营业收入20.18  亿元(+16.15%)，营业成本15.45  亿元（+2.94%），营业成本增速低于营业收入13.21pct，油价下跌是主因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）Q1  公司实现归母净利润2.54  亿元（+46.43  %），归母利润增速超过营业收入30.25pct。
        2、国内航线稳中有升，国际航线增长强劲
        2015  年1-3  月，公司ASK  同比分别增长14.97%、27.77%和26.52%，RPK  同比增长15.06%、27.56%和28.07%，客座率92.22%%（+0.39pct）、95.27%（-0.19pct）和94.67%（+1.5pct），国际航线ASK  同比增长110.22%、184.6%和185.02%，国际RPK  同比增长114.48%、200.61%和200.08%，国际航线客座率88.14%（+1.75pct）、94.14%（+5.01pct）、92.33%（+4.64pct）。
        3、稳固国内市场，快速进军国际市场2015  年以来，伴随国际游快速发展，公司大力进军国际航线。在国际航线ASK爆发式增长的同时，客座率同比大幅上升，航线结构进一步优化，2  月国际RPK占比首次突破20%。虽然亚太地区低成本航空的市场份额从2003  年的3.4%攀升至2014  年的  25.7%，东北亚地区渗透率仍然较低，我们看好低成本航空快速发展的同时，也看好公司的国际化转型。
        4、加快扩张，优化航线和枢纽布局
        根据机队发展规划，公司未来几年运力增速保持在20-25%。在保持高客座率的基础上，规模经济摊薄成本，公司业绩有望持续高速增长。此外，公司加大了国内枢纽布局的力度，未来将逐步形成以华东上海为核心、东北沈阳、华北石家庄、华南深圳为战略支撑点的国内航线网络布局。
        5、投资策略:
        考虑到目前国内低成本航空渗透率仅为4.6%，远低于26.3%的世界平均水平，在此背景下，低成本航空有望实现20%以上的CAGR。同时，未来四年，公司将保持15%~20%的运力增速，加之公司良好的成本控制能力，业绩增长可期。
        考虑到行业成长性和公司杰出的成本控制能力，相较于全服务航空公司，应享受一定溢价，  我们维持公司“强烈推荐-A”评级。
        风险提示：经济下滑、突发事件、业绩增速不达预期