【宏观—朱启兵/胡瑜/张琳】4  月30  日政治局会议肯定结构调整成效，政策导向总体不变，同时提出“高度重视应对经济下行压力”，短期内“稳增长”仍是下一步重点，“稳增长”关键仍在投资，预计基建项投资仍将维持高速增长，PPP  的实施进程和配套制度的出台将加快，地产政策将有进一步松动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而会议提出“疏通货币政策传导渠道”，预计后续货币政策操作将配合利率市场化进程和直接融资的发展，通过MLF、PSL  或更长期限的新型货币政策工具投放流动性仍将成为央行货币政策操作的主要形式；不对称降息还将继续，降准的可能性则有所减弱；财政政策则会通过加大公共支出和进一步减税降费从供给端和需求端发力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        【宏观—朱启兵/胡瑜/张琳】4  月我国官方制造业PMI  为50.1，与上月持平，连续两个月维持在扩张区间，但长期趋势上仍处于下降通道。整体看，制造业景气程度有边际好转，但需求复苏仍较弱，经济下行风险依然存在。
        为应对经济下行压力，预计后期“稳增长”政策力度继续加大，在此背景下，预计经济有望在二季度触及年内低点。
        【环保—李晶】京津冀协同发展规划纲要获得通过，环保、交通和产业升级转移是京津冀协同发展的三个重点领域，因此要单出三个一体化细则，其中环保是需要先行的两个领域之一。环保领域通过加大投入、生态补偿等实现区域协同发展，打破区域限制，统一部署和行动，后续政策将出台，继续看好环保板块，关注监测，水处理，大气，固废子行业龙头，雪迪龙，理工监测，碧水源，国电清新，桑德环境。
        【银行—于娃丽】存款保险条例正式实施点评：1）该条例前期已广泛征求意见，除存款保险费率外，其余条款与征求意见稿一致，市场预期较充分。2）周小川行长表示存款保险费率大致水平在万分之一至二，远低于绝大多数国家存保起步时的水平以及现行水平。3）我们认为较低的费率符合我国长期对存款类机构提供隐形保险的国情，对金融机构成本冲击也较小。预计按该费率，对银行业盈利影响不足1%，负面影响低于此前市场预期。4）存款保险制度正式实施后，预计利率市场化步伐将加快，短期内降息和存款利率完全市场化可能同步出现，届时将对银行盈利产生挤压。5）未来，全市场均衡利率水平进一步下行空间较大，有利于缓解企业财务负担，降低金融风险。
        【服务业—陈伟】千方科技2014  年营业收入增长20.96%，归属于母公司所有者的净利润比去年同期增长25.29%，超出重组时承诺业绩，公司同时预计，15  年上半年净利润同比变化10%-40%，公司业绩较快增长的原因包括：受国家政策支持影响，智能交通市场得到较快发展，公司受益于行业发展，经营规模扩大；业务协同对公司业绩的促进见成效，如借助公司在交通信息化领域的行业布局优势，公司已商用发布国内40  余个主要城市及城际间高速公路实时交通信息服务，而这有利于公司推广新业务，公司去年下半年以来在车载导航领域，先后已与日产汽车、上海汽车、比亚迪、东风裕隆等国内外多家主流整车厂家达成合作。预计公司15  年每股收益0.7  元，PE  估值68  倍，给予增持评级。
        【家电—陈伟】：格力电器一季度实现营收245.04  亿元，同比微降0.66%，这一方面因为行业增长的疲软，如产业在线显示Q1  内销仅增长1.2%，出口略有下滑1.8%，另一方面也因为经销商的去库存导致进货规模减少；同期毛利率同比下滑2.79  个百分点至32%，这主要因为公司为配合终端市场的降价促销而下调了出厂价格，这些都导致公司业绩下滑，一季度扣非后，一季度净利润同比下降了10.31%，但我们预计，伴随着空调价格的向下调整，今年较热夏季的来临，空调旺季需求有望被激发，二季度行业与公司库存都将处于快速去化过程，目前不利于业绩的因素将在二季度后期减弱，公司下半年收入和净利润增速有望回升，15  年每股收益5.4  元，PE  估值11  倍，给予增持评级。