1、经济环境概述:美国经济复苏放缓,房地产市场去库存过程缓慢,就业消费循环动能尚可。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区经济复苏动能略有加强。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)3 月汇丰中国制造业指数走弱,固定资产投资增速延续回落,出口略有好转,经济下行压力依旧较大,房地产市场出现结构性的改善。
2、各国政策取向:美联储对加息依旧保持耐心。欧洲货币政策偏松,欧洲央行启动QE。中国除北上广深三亚外均放开房地产市场限购。房地产救市拉开序幕。11 月21 日晚,中国央行宣布降息。2 月4 日央行降准。2月28 日再度降息。4 月19 日,央行降准1 个百分点。4 月30 日,政治局会议定调稳增长。
3、铜价运行主要动因与制约:长周期下行主要因中国经济潜在增速回落,铜供需格局宽松,隐性库存居高难下。近期原油价格反弹,提振了市场情绪。中国经济下行压力依旧较大,宽松政策对铜价的支撑减弱。美国加息进程以及中国经济运行的预期促使铜价波动。
4、其他指标验证:美元指数跌破60 日均线。黄金和白银整理。中国固定资产投资增速继续回落,房地产销售面积增速大幅下降。中国上证指数小幅回调,创业板和中小板指数活跃。
5、现货价格:4 月30 日,上海电解铜现货对当月合约报升水50 元/吨-升水100 元/吨,平水铜成交价格44300 元/吨-44350 元/吨,升水铜成交价格44340 元/吨-44400 元/吨。沪期铜小幅上涨,节前最后交易日,市场交投活跃度明显下降,持货商多欲在节前清空所持库存,积极调降升水出货,现铜升水依然一路下滑,近午间好铜极端低价已不足百元,中间商与下游入市量均下降,受制于结算及物流因素,节前氛围浓郁,成交稀少。
6、近期重要经济数据:今日,中国4 月汇丰制造业PMI 指数,美国3 月工厂订单。
7、重要行业新闻:智利国有铜公司(Codelco)上周宣布今年将在建造项目、生产率改善、创新以及可持续性等领域投资近40 亿美元。
小结:
4 月30 日中共召开政治局会议讨论一季度经济形势,指出要增加公共开支,发挥投资的关键作用,并且要大力协同发展京津冀地区。货币宽松与总需求扩张的思路逐渐清晰,工业品价格受到普遍的支撑。上周四和周五LME 铜价持续反弹,已经突破6300 美元/吨的关键压力位。未来几个月,随着投资力度的增加以及市场情绪的扭转,铜价有望继续反弹。策略上,日内交易为主,逢低买入为主,设好止损,做空的话可能要等到9 月之后了