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研究报告:招商证券-2015年4月份中国PMI数据点评:供需关系出现改善迹象-150503

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-05-04 13:59:56
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢亚轩,张一平,闫玲
研报出处: 招商证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 255 KB 分享者: lt****1 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        中国物流与采购联合会(CFLP)于2015  年5  月1  日公布的2015  年4  月制造业采购经理人指数(PMI)为50.1%,与上月持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        评论:
        1、4  月中采PMI  50.1%,好于市场一致预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中采PMI  连续两月位于临界值以上可能暗示国内经济下行势头得到初步遏制。本月PMI  与上月持平的主要原因在于生产指数继续回升。4  月生产指数为52.6%,环比上涨0.5%,与2013  年同期持平,高于2014  年同期水平,供给端在政策的刺激下持续回暖。
        2、4  月新订单指数与上月持平,而新出口订单指数环比下降0.2%至48.1%,已经连续7  个月低于临界值。由此可见,国内需求水平有所恢复是本月新订单指数止住跌势的重要原因。另一方面,尽管本月制造业企业产能继续扩张,但产成品库存指数反而下滑0.6%至48%,这说明4  月产品销售也有所回暖。受此影响,制造业企业对未来生产经营活动预期保持着谨慎乐观,加快原材料采购步伐。采购量和原材料库存双双回升。其中,原材料库存指数环比上升0.2%至48.2%,回到过去半年内的最高水平,而采购量指数环比回升0.4%至50.1%,过去4  个月以来首度回到景气区间。
        

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