扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

东软集团研究报告:光大证券-东软集团-600718-奏响行业整合的序曲-090216

股票名称: 东软集团 股票代码: 600718分享时间:2009-02-21 14:57:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈勇
研报出处: 光大证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 305 KB 分享者: liu****ei 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

  ◆公司将对大连华信进行合并
  公司近日发布公告,拟对大连华信进行合并重组。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  大连华信08年上半年占我国软件外包市场份额为3.4%,排名第四,主要客户为NEC、NEC软件、NTTDATA、日立软件、新日铁系统集成株式会社等;同时其在国内电信、保险、政府、ERP等多个领域提供解决方案,成功案例遍布全国270多个城市。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  而东软集团多年来一直是国内软件外包行业的领头羊,主要收入同样来自对日外包,客户主要是东芝、阿尔派、松下、索尼。根据统计,公司08年上半年占国内整个软件外包市场份额的7.5%;公司同时还是最大的本土行业解决方案提供商之一,主要业务来自电信、政府社保、电力等行业。
  ◆合并后,公司软件外包行业一骑绝尘,国内行业解决方案地位提升
  我们认为,通过本次合并,预计公司将占我国软件外包市场份额的约12%,是第二名的近3倍,行业领头羊地位得到巩固。公司与华信在外包市场领域基本上没有交叉,互补作用明显,合并后公司外包面向的行业更加广阔,竞争力更强,抗风险能力也得到加强;而客户结构主要均是面向对日外包,这也为未来的整合打下了良好的基础。
  在国内行业解决方案市场上,双方的合并也起到了拓展公司业务领域的作用,提升了公司的行业地位,奠定了公司本土行业解决方案提供商坐二望一的基础,有望实现新的飞跃。
  总之,本次的合并重组成功实施后,将显著提高公司的行业地位和竞争力。
  ◆公司合并重组奏响了软件行业09年整合的序曲,投资者可关注软件方面整合题材的公司
  我们认为当前受宏观经济下滑的影响,一些未上市公司在发展受影响的同时也面临融资困难,这对于一些现金充沛或者具备良好融资渠道的上市公司而言,是通过收购兼并,提升行业地位,做大做强的良好机会。
  我国软件行业总体集中度不高,尤其是在行业解决方案、管理软件、软件外包等领域,厂家众多,领先厂家市场占有率优势不明显,市场竞争尚处于初级阶段,通过收购兼并的方式进行外延式跨越增长是未来市场发展的重要特征。
  东软集团与大连华信的合并重组奏响了09年软件行业整合的序曲,我们提请投资者关注上述软件子行业的领先企业,如华胜天成、东华合创、用友软件、航天信息等,这些企业从公司现金流和行业地位来看,都具有整合其他厂家的能力。我们将密切跟踪行业中有整合题材的公司。
  ◆风险提示
  日本经济衰退对我国软件外包增长构成负面影响;公司重组方案有较大的不确定性;市场的系统性风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com