■行业景气度下行，重点关注受益于政策驱动的新能源汽车和商用车板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3  月汽车销量同比增长仅3.29%，低于今年前两月的增幅，显示行业景气度下行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在GPD  增长下台阶、新的促进汽车消费的因素尚未出现时，我们预计行业销量增速将继续维持在较低水平。在部分企业官方指导价下调的不利局面下，行业盈利增速可能会面临严峻考验。因此，聚焦受益于政策驱动的子版块，成为未来1-2  个月行业投资主线。
        受益于国家2015  年完成销量50  万辆的规划，新能源汽车板块将受益明显。重点推荐：比亚迪、宇通客车、江淮汽车、信质电机、均胜电子和亚太股份。
        4  月30  日中央经济工作会议暗示了稳增长成为下半年工作的重点，不排除促进房地产和其它一些加快固定资产投资的政策出台，处于降息周期中等有利因素也将有利于商用车销量的恢复增长。重点推荐：江铃汽车、云内动力和日上集团。
        ■上周行业指数下跌1.64%，跑输大盘，重点公司中国汽研和信质电机表现较好。上周汽车板块整体指数（-1.64%），跑输创业板指数（+4.05%）、上证指数（+1.09%）和中小板指数（-1.27%），在29  个中信一级行业中排名第26  位。上周表现较好的子行业分别是专用汽车（+20.10%）和摩托车（+5.62%）。我们重点推荐的公司中，中国汽研（+7.03%）和信质电机（+2.53%）表现较好。
        ■重点公司上周近况更新。江淮汽车披露年报，江铃汽车、江淮汽车、亚太股份、威孚高科和上汽集团披露一季报。比亚迪：（1）拟通过定向受让控股股东所持比亚迪股票等方式开展员工持股计划，数量不超过3266  万股（占总股本1.32%），参与人数97  人；（2）签美国加州长滩运输署60  台电动巴士采购合同，创美国最大电动巴士订单纪录和比亚迪国际最大电动巴士订单激励。日上集团：非公开发行股票获得证监会核准批复。
        ■上周行业重要新闻。新能源车：补贴退坡机制加大，或用碳交易机制来弥补。2017－2018  年和2019－2020  年新能源汽车补助标准将在2016年的基础上分别下降20%和40%。智能汽车：（1）Uber  与广物汽贸、明铧融资租赁签署三方战略合作协议，打造汽车供应链金融；（2）东软集团与华晨汽车签署战略合作；（3）乐视筹划成立车联网生态基金；（4）日产无人驾驶汽车计划将从明年底启动；（5）58  同城宣布汽车业务将专注于汽车O2O  服务；（5）。减排：国务院常务会议要求扩大供应国五标准车用汽柴油的区域，提早全国供应国五标准车用汽柴油的时间。
        ■风险提示：经济下滑幅度超预期；原材料价格大幅反弹。