投资要点
        公司公布15年1季报，报告期内实现营收6.8亿，同比增长18.7%，归属于上市公司净利润2.3亿元，同比增长12.1%，单季度EPS  0.21元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        业绩符合预期，烟标主业实现较快增长：我们判断，一季度营收实现较快增长主要来自于存量客户业务量提升以及汕头可逸塑胶公司并表所致，1季度毛利率50.7%，同比下滑0.5%，由于净利率水平较高，因此毛利率对于净利影响并不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        看好云印刷业务的成长空间，预计龙头公司将获得较高市占率：我们在东风股份深度报告《低估值，“互联网+印刷”打开巨大成长空间》指出，考虑到印刷行业万亿的市场规模以及美国云印刷占比情况，我们估计，国内云印刷市空间场空间将达到千亿市场规模，并且考虑到云印刷行业尚处于国内的成长初期，东风通过与香港云印刷龙头Eprint合作有望分享国内云印刷行业带来的成长空间；此外由于云印刷商业模式存在明显的规模效应以及参考国外发展经验，我们预计，云印刷龙头将获得较高市占率。
        上调“买入”评级：我们认为，烟标主业提供良好安全边际，在国内云印刷行业成长初期，公司通过与Eprint合作加上自身良好的现金流有望助推云印刷业务的快速发展，看好公司云印刷业务的未来成长空间，预测2015-2017公司EPS  0.80元、0.98元、1.19元，同比增速20.3%、23.4%、20.9%，目前股价对应估值为20倍，18倍，14倍。
        风险提示：1、云印刷业务进展低于预期；2、大客户订单下滑