宏观/策略/量化
        4月中国PMI维持于50.1；需出台更多的积极性财政措施支持实体经济  胡一帆
        近4个月，中国制造业PMI均在荣枯线附近徘徊，反映实体经济持续下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尤其是就业与小企业PMI均已位于/接近收缩区间超过3年。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        最近的支持性政策效果并不理想，由于多数注入流动性流向了股市而不是实体经济，推高牛市从而继续吸引更多的流动性资金。牛市的财富效应并未如预期般反映在投资与消费，因此实体经济与资本市场价值间的鸿沟不断扩大，令风险上升。
        我们预计政府将继续支撑经济增长，通过推出进一步的货币宽松，包括未来数月内3-4次降准以及1-2次降息，并采取更多的非常规性货币工具。财政与产业政策应在稳定经济增长上发挥更积极地作用，需出台减免税收以及产业基金等支持性措施。
        量化研究：每日沽空活动报告  陈慧聪
        恒生指数随上海综合指数的下降而下降，由于投资者对中国牛市将衰退的猜测，使得市场沽售比率上升至8.37%。
        恒生中国企业指数连续下降三天。恒生中国内地25指数下降1.3%，而其沽售比率上升至一个月高点10%。
        能源板块略降，而邮件则涨至三个月高点。地产板块上升2.3%至一年高点，并且其沽售压力减轻。信息科技板块下降，而其沽售比率达到一个月高点。