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生物制品行业研究报告:兴业证券-生物制品行业体外诊断篇:新三板投资手册-150427

行业名称: 生物制品行业 股票代码: 分享时间:2015-05-04 13:36:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 邓晓倩,项军
研报出处: 兴业证券 研报页数: 39 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 1,534 KB 分享者: wan****57 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        据“中小企业股份转让系统”披露,截止2015  年4  月27  日,共有130  家医药企业(根据WIND  行业分类来统计)正式挂牌转让。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将分业务板块,选取具有代表性的企业,对其资料进行整理,结合行业情况进行分析。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        本篇为体外诊断篇,我们从17  家企业中选取了“新产业”、“致善生物”及“新健康成”三家企业为分析对象,供投资者参考。
        新产业:1)、新产业是国内首家研发出全自动化学发光免疫分析仪及相关试剂的企业。2)、2014  年公司实现收入5.45  亿、净利润2.53  亿,其中,试剂销售收入占比67%,2012-2014  年公司利润复合增速高达到83%。3)、我们认为在化学发光免疫分析对普通酶免逐步替代的行业趋势中,新产业作为国内最早进入该细分领域、产品批文最多的龙头企业,在其广泛、渗透至终端的销售网络支撑下,2015-2017  年有望继续分享细分行业的高增长。4)、我们预计新产业2015-2017  年的净利润增速分别为:51.38%、51.44%及50.98%,建议积极重点关注。
        致善生物:1)、致善生物专注于分子诊断试剂及仪器的研发、生产及销售。
        2)、2014  年公司实现收入1575  万元,2012  年以来公司收入保持了40%左右的增长态势,其中诊断试剂是核心收入及利润来源、占比均超过75%。
        3)、公司拥有以多色探针溶解曲线自主技术为核心的一体化检测平台,该平台与其他分子诊断技术相比具有位点多、操作简单、成本适中等优势。
        致善生物目前已开发了主要涵盖遗传病、传染病及肿瘤三大系列的诊断试剂产品、2015-2016  年公司新产品大概率不断获批、届时公司将有10  几个产品同时销售。4)、结合分子诊断行业的高增长及公司新产品获批的进度,我们预计公司2015-2017  年的收入增速分别为110%、61%及46%、净利润会在2016  年左右扭亏为盈,建议重点关注。
        新健康成:1)、新健康成以生化诊断试剂及配套仪器为业务核心(其为公司的利润贡献超过95%)、并不断涉足免疫诊断及微生物诊断领域。2014年公司收入规模为7250  万,2012-2014  年收入复合增速为13%、利润复合增速为32%。2)、我们认为生化诊断未来的发展动力从过去的进口替代转换为集中度的提升及基层新增需求上,未来公司依托其在西南、华东及华中已经建立起的经销网络、有望分享该行业的成长。3)、我们预计公司2015-2016  年的净利润增速为27.92%、25.20%及25.65%,建议关注。

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