报告要点：:
　　◆今日大族激光公布2008年度业绩快报，报告期内公司营收比上年增长15.26%，营业利润和净利润分别下降36.17%、18.97%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本每股收益降低还与08年公司公开增发股票摊薄有关。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　◆从大族激光2001～2007年期间高成长的历程看，营收和净利年复合增长分别高达55%和37%，2008年增长首次大幅放缓一是因金融危机导致的订单快速萎缩让企业难以在短时间内做出因应措施；二是随着产品线布局的日益完善和企业规模的扩张，公司业绩跟经济周期波动的相关性越来越明显；三是公司处于快速扩张期，订单下滑但是费用支出依然存在刚性。客观上分析，2008年的业绩低迷更多的是经济状况这个客观因素引起的连锁反应，而非行业问题或者企业经营管理所致，我们认为这种低迷是暂时的。
　　◆从公司的发展战略、商业模式以及成长轨迹出发，我们认为大族激光作为一家积极进取型企业，其优势和价值在于：1.中国经济发展水平的提高对激光相关产品的需求越来越普遍。更重要的是，国内装备制造业升级换代将对激光产业带来爆发性的刺激，这是大势所趋。2.大族激光作为国内激光业务领域的龙头企业，技术、资金、营销网络以及管理水平和行业积累的经验都是其他企业难以企及的，目前看除非企业自身犯重大经营失误，否则随着公司产品组合日趋完善再加上技术服务、营销网络和资本运作等软实力的稳步提升，其优势地位将更加巩固。3.公司的商业模式具备极强的竞争能力。在激光焊接、激光切割领域公司采取复制激光打标的运作模式；在PCB、印刷行业则通过先行介入传统业务，了解该行业并适时适势完成激光业务的替代的运作模式；而在激光医疗、激光热处理以及LED等新应用领域，则采取稳步布局、不断培育市场并建立起自身竞争优势的运作模式。实践证明，公司的商业运作非常具有成效。
　　◆长期来看，公司将是国内激光产业快速成长的主要受益者，短期来看经济景气引起的周期性波动以及扩张期刚性费用对利润的负面作用将依然持续，再加上股权投资减值这都使得公司业绩2009年面临不小的压力。
　　◆我们判断2008、2009、2010年公司基本每股收益分别为0.21、0.35、0.50元，对于当前股价来说动态PE分别为41.38、24.82、17.38倍。短期来看，公司的PE水平上升的空间受到市场制约，我们认为目前公司股价安全边际缺乏吸引力，给予持有投资评级。