公司于2015年4月30日发布2015年一季报：公司2015年一季度实现营业收入8.21亿元，同比增长18.12%；归属上市公司股东净利润7400.04万元，同比增长52.52%，略高于此前业绩预增公告中50%的增长；每股收益0.14元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        盈利预测与投资评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）单晶硅片属于高门槛制造业，公司通过产业链深耕细作，已形成了自己不可撼动的优势地位，并打造全产业链布局的光伏航母，2015  年公司仍处于高速成长期，国内单晶普及时机成熟，成本、规模仍是公司的核心优势。
        我们预计2015-2017  年EPS  为0.98、1.46、2.14  元，我们给予目标价65  元，对应2016  年45  倍PE，维持“买入”评级。
        风险提示。（1）海外市场开拓风险；（2）市场竞争加剧风险；（3）储能政策不达预期风险。
        点评：
        单季度毛利率创短期新高。公司一季度毛利率达21.50%，创2012年以来单季度毛利率新高，显示了超强的成本控制能力。
        公司近年来成本下降、尤其是非硅成本下降幅度明显高于行业其他竞争对手，根据我们拆分估算，公司非硅成本已经下降至0.10$/W，后续随着金刚线切割等多项先进工艺的推广升级，隆基有望在成本控制能力方面甩开其他竞争对手，进一步缩短单晶、多晶价格差，另单晶普及更近一步。
        国内单晶已经收到认可，替代多晶已不遥远。全球晶硅光伏电站约有7成使用多晶硅，3成使用单晶硅，且单晶使用主要集中在美国、日本等少数发达国家，在国内应用并不广泛。然而随着隆基单晶硅片的品质提升、成本下降，打开了国内市场的推广之路。公司以自建高效光伏电站为起点，向市场展示了高效单晶的优势，并已经开始获得一些巨头的认可，15年2月与华为签署备忘录开展智能化电站，15年3月与特变电工签署合作协议，宣告了公司单晶硅片收到国内市场关注。公司近日又宣布，已成为中民投组件项目中标候选人，中标金额4亿元左右，与通威集团签署合作协议，共同开发“渔光互补”应用市场，隆基品牌单晶硅片已经在市场认知阶段取得极好效果，目前已经开始进入推广阶段，成长空间将非常广阔。
        单晶时代即将来临。根据我们的拆分估算，目前P型单晶与多晶的成本差距大约在0.02$/W，经过1-2年的努力，成本差距缩小了约0.01$/W，而金刚线切割、薄片化等技术只适用于单晶，无法在易碎片的多晶上使用，所以未来两者成本差距仍将拉近，而单晶在转换效率上增长空间也更大，多晶在达到18-19%的转换效率后边际效应开始显现，增长缓慢，而P型单晶目前转换效率在19-20%，N型单晶在22-25%，N型理论上甚至可以达到30%的高效率，目前P型单晶在性价比方面已经超越多晶，可以预见不远的将来随着成本迫近甚至达到持平，多晶有望大面积被P型单晶取代。
        产业链全部局，打造光伏航母。公司收购乐叶公司85%股权之后，又投资设立乐叶光伏子公司整个组件业务，公司真正形成了多晶硅-硅片-组件-电站的国内最全产业链布局，综合实力更上一个台阶，依托自身硅片的核心优势，成为国内单晶的代言人，根据我们此前对于单晶替代多晶的趋势判断，公司有望依托国内单晶的普及，成为航母级公司。而单晶相比多晶而言，技术门槛要高很多，工艺沉淀与成本控制是核心，其他企业向追赶隆基的脚步将越发吃力。
        股权激励保驾护航。公司于14年10月公布股权激励草案，业绩考核目标设定为2014-2017年，营业收入较2013年增长不低于40%、80%、130%、180%；扣非净利润增长不低于400%、600%、750%、850%。高净利润增速一方面彰显了公司对于未来经营情况的信心，另一方面实施将实现现有管理层、核心技术人才等与公司利益的高度绑定，利于经营团队的稳定性，进而推动公司长期稳定发展与扩张。