本周观察：上交所分级母子套利是否被机器取代
        本周上交所两个分级产品上市，母子价格套利机会明显，但是随着机器交易的介入，大幅套利机会逐渐减少，定价效率逐渐提高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        由于T+0  交易者的存在，使得上交所分级产品分级A  和母基金交易量与分级B  相当，流动性大幅提高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）母基金较高的流动性满足了机构客户的配置需求，上交所分级产品可能成为一款母基金机构长期投资者配置、B  级风险偏好客户交易、A  级稳健投资者持有的多元化产品！分级A  投资策略:  3+、4+、5+产品隐含收益率逐渐拉开差本周国债期货大幅反弹，整周价格上涨0.63%，但是A  类产品受短期供给大幅增加影响反而价格下跌0.63%，隐含收益率为6.50%。
        随着下周供给的减少，A  类可能会迎来短期修复性上涨。
        本周中航军工A  的价格一路往下调整，市场开始逐渐重视其下折可能带来的期权价值，详细参见上周报告。受中航军工A  的影响，3+条款和4+条款的隐含收益率近期开始拉开差距，市场开始逐渐重视期权价值对于分级A  定价的影响，建议投资者近期重点关注隐含收益率较高的3+定存条款的产品，重点推荐新能车A、恒生A。
        分级B  投资策略:
        上周市场分化较大，传媒、军工、建筑装饰都有不错表现，钢铁、有色等板块因前期上涨过大而有所调整。下周国防B、300  房地产B、食品B  触发上折概率较高，其中投资者可以重点关注A  端还略显高估的300  房地产B  的估值上涨机会，对于大盘指数看好的投资者可以关注目前低估中证90B。
        “日积月盈”分级A  组合策略：
        一方面享受分级A  本身的利息累积，另一方面挖掘市场错误定价带来的红利不断“日积月盈”。本策略上周组合收益率为-0.72%，组合目前持有证券A，新能车A，金融A，恒生A。