事件：
        中国平安公告2015  年1  季度业绩，归母净利润199.64  亿元（对应EPS  2.19元），同比增长84.7%，净资产3147.27  亿元，较14  年底增长8.7%（对应BVPS  34.43  元）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点：
        1.  核心金融业务稳步发展。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）主要受益于银行业务（净息收入+28%/非息收入+76%）和投资收益（增速+111%）的快速增长，营业收入同比增长34%。突出表现在：1)  银行净息差2.73%，较14  年提升16bps，成本收入比33.38%，同比下降4.27  个百分点；2)  财险保费收入419  亿元，同比增长20.7%，电话销售占比提升至28.8%，坚持以客户为中心的经营模式，走内涵式、精细化的发展道路，盈利能力保持良好；3)  寿险受人力和产能增长及保费结构调整，  新业务规模保费达308.36  亿元，同比增长50.9%，致力于内含价值及规模的持续、健康、稳定成长。
        2.  互联网金融业务加快创新发展。公司互联网用户数1.59  亿，较14  年底增长16%，APP  用户量2864  万，较14  年底增长45.3%。其中，陆金所注册用户800  万，1  季度资产交易规模同比增长近18  倍。万里通注册用户7746  万，1  季度发放积分7.7  亿元，同比增长104.9%；交易规模达24.75  亿元，同比增长361.8%，其中移动端占比50.9%。一账通注册用户数超4,400  万，为用户管理资产近5,300  亿元。核心支付平台平安付1  季度处理各类支付交易2,024  亿元；移动端理财产品销售额达170  亿元。
        3.  盈利预测及投资建议：我们中长期看好公司综合金融估值折价的修复、互联网金融战略体系的完善和强化、旗下互联网金融资产分拆上市预期和长期激励机制，以及健康险税优和养老险税延等政策催化，1  季报后有望迎来员工持股计划的第二个建仓窗口期。预计15-17  年归母净利分别为492/596/716  亿元，增速为25%/21%/20%，寿险新业务价值保持20%左右增长，集团内含价值保持18%左右增长，目前股价对应15  年1.44  倍P/EV（转股前），维持中国平安（601318）“强烈推荐”评级，合理股价97.6  元，对应15  年1.6  倍P/EV。
        风险提示：
        资本市场波动；行业政策推进不及预期。