商品处于后熊市阶段，下跌空间已微小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前诸如锌、铁矿、PTA、糖、豆油等品种供应端紧缩：或是矿山问题，如锌、铁矿石，或是装置问题，如PTA，或是产量减少，如糖，或是库存下降，如豆油等等。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）资金介入使商品底部特征更加明显，经历大熊市后，商品估值已很低，具备投资价值，只是经济形势尚未明确好转，需求端没有向好数据的验证。然而这或许已经不是问题，因为市场对与下半年经济形势向好的预期比较强烈，且A  股的疯狂也在半年到一年之后轮动到商品市场。PPI  指数已现反弹迹象，继续维持做多PPI  的策略。
        黑色系中，螺纹钢持多1510，逐步扩大持仓，止损参照2330；铁矿石持空1509，止损参照435。PTA  持多1509，上浮止损至5200；甲醇继续上涨则天然气装置将开工，从而增加供应，短期有调整压力，然化工系普涨，尤其PE、PP涨幅较大，原油逐步上扬，虽然传统需求较差，然而制烯烃的新型需求却会渐增，企稳后背靠支撑试多，目标2600；PP、PE  供应阶段性紧张，持多1509，上浮止损；玻璃现货价格波动不大，或震荡，暂观望；动力煤需求差、电厂库存高，然而生产企业减仓，且表示不再降价、大秦线检修、港口库存下降、期价大致平水，动力煤没有多少下跌空间，但上涨压力也较明确，暂且观望，少量试多。有色系中铜因供应及库存压力使上行有限，但预计需求向好，中国因素再度发挥作用，坚持做多方向，多单转移到1507，或在41000～43000  继续试多，目标依然在46000～48000；铝供应端压力使空间有限，但是地产新政提振运行区间，持多1507，上浮止损至13200；锌持多，多头逐步转移到1507、1508，逐步增加头寸规模，目标19000，短期目标17000。镍空单平仓，暂且观望。农产品中美豆丰收使供求格局偏空，然厄尔尼诺炒作再起，压缩短期下跌空间，豆粕试多1509，鉴于大豆增产、未来发货量较大，上涨空间有限，滚动操作。菜粕因豆粕走强，空单暂且回避；油脂库存下降、油厂挺油、期价贴水，持多豆油1509，上浮止损至5550，同时鉴于美豆压力，上涨不会顺利，建议以部分头寸滚动操作。基于豆棕现货价差较低将抑制棕榈油对豆油的替代，豆棕价差700  以下仍有“买豆油抛棕榈油”套利的机会；白糖持多1509，部分减持，余下多单止损上浮至5330  一线；另外，继续以股指、国债多头对冲商品头寸，就目前而言做多股指为主。
        商品处于筑底、寻底阶段，基本面没有恶化也没有明显好转，因此往复波动加大，目前以后熊市反弹对待，是否转入牛市一期尚需验证，操作严格止损。