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钢铁行业研究报告:爱建证券-对推出钢材期货点评-钢材期货或是一把双刃剑-090220

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2009-02-21 13:42:50
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张志鹏
研报出处: 爱建证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市
研报大小: 170 KB 分享者: 轴**** 我要报错
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【研究报告内容摘要】

点评:
  􀁺  推出钢材期货的重要意义在于依托我国钢材生产大国的优势,增强我国在钢材贸易中的定价能力和影响力,提高我国钢铁工业的国际竞争力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
  􀁺  推出钢材期货的目的之一是优化钢材价格形成机制,推动钢材价格形成机制的市场化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过根据历史经验,一旦某种商品有了集中交易平台,尤其期货交易平台,其价格的形成往往不仅仅取决于基本面的供求关系,价格的波动也较未推出期货市场之前更为剧烈,原因在于投机资金在其中起到助涨助跌作用,而根源在于人性的弱点-贪婪和恐惧,在这个市场中被无限放大。石油期货市场是这样,有色金属期货市场是这样,钢材期货市场也应不例外。
  􀁺  推出钢材期货的目的之二是为钢材生产企业提供风险控制工具,规避市场波动风险。但历史经验也一再证明,期货市场是一个风险积聚场所,期货市场的套期保值功能其实被人为夸大。
  􀁺  推出钢材期货的另一积极意义在于促进钢材流通,增加钢材流动性,减少交易成本,降低钢材生产企业库存。这尤其对一些钢材仓库被交易所批准并指定为钢材期货履行实物交割地点的企业意义重大。
  􀁺  投资策略:尽管钢材期货的推出对相关上市公司基本面并没有直接影响。但根据以往经验,市场有借此操作的可能,因而带来一些交易性的投资机会。可关注线材和螺纹钢产量占比较高的上市公司,如八一钢铁、三钢闽光、凌钢股份等,以及从事钢材贸易的五矿发展。

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