投资要点:
根据截至周四公告统计,本周有36 支短融合计发行274.4 亿元,其中短融22 支共发行134.4 亿元,超短融14 支共发行140 亿元,20 支中票合计发行282亿元,中短期票据发行支数和金额均环比回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】已公告下周发行的短期票据普遍评分都在2-3 分档之间;中期票据中15 扬新盛MTN001 评分较低,为1 分。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
15 兖州煤业MTN001 发行人为我国大型煤矿上市集团,拥有境内外四地上市平台公司,煤炭资源优势明显,新产能持续投入,但受煤炭行业景气度持续低迷,公司产量和销售均价同比下降,资产周转能力下降,债务规模不断上升,目前公司投资支出规模依然较大,给予评分3。
15 泸州窖MTN001 发行人为四川国有企业,其白酒业务具备品牌、资源等优势,但行业景气度不佳,经营压力上升,白酒以外业务范围广,但可实现利润规模不大;公司存货、委托贷款规模大,存在潜在风险,各短、长期偿债能力指标表现尚可,给予评分3+。
15 中升CP001 发行人为外商独资企业,主要从事汽车4S 店经销,销售规模大,近年保持了增长势头,经销品牌和区域相对分散,新车销售毛利随着市场竞争加剧持续下降,售后业务利润受益客户保有量快速提升,目前公司盈利能力保持提升,但存货规模持续上升加大短期偿债能力不确定性,给予评分2。
15 传化CP001 发行人为民营企业,主要从事化工产品生产销售,其草甘膦、有机硅产品优势突出,但盈利受到价格波动和汇率的影响;目前公司印染助剂业务处于行业龙头,行业竞争比较激烈;公司资产流动性不断下降,有息债务规模增大,债务期限较短,存在一定的偿债压力,给予评分2-。
15 方圆CP001 发行人为山东民营企业,主要从事阴极铜及铜矿贸易,具备一定产能、品牌优势,客户质量佳,但原材料主要依赖进口,另外贸易业务对关联方依赖性强,持续性较弱,目前公司整体盈利能力稳定,目前负债水平适中,偿债压力尚可,给予评分2-。