结论与建议：
        长安一季报表现出色，净利增长26.5%，其中自主品牌乘用车部门的盈利情况再次得到改善，长安马自达和长安PSA  的销量皆实现翻番，15  年三部门保持良好的增长预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        预计公司2015、16  年EPS  分别为2.081  元和2.572  元，YoY  分别增长28.31%和23.61%；目前15  年A、B  股P/E  分别为12  倍和10  倍、16  年为10  倍和8倍，维持公司买入评级，目标价为A  股30  元、B  股31  港元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        一季度净利增26.5%，自主实现盈亏平衡：长安汽车15  年Q1  实现营收181.97  亿元，YoY+49.27%，净利润24.94  亿元，YoY+26.45%，EPS  为0.535元；其中投资收益确认23.2  亿元，YoY+11.9%，剔除该部分影响后，营业利润为0.87  亿元，实现微利，即自主品牌盈利能力一季度再得到提升。
        Q1  销售费用有所控制，政府补助增加较多：Q1  销售费用降7.6%至9  亿元，管理费用增52%至9  亿元，为职工薪酬和技术开发增加，财务收入0.1  亿元，贷款减少；业外收入确认1.8  亿元，YoY+383%，为政府补助增加。
        一季度自主品牌销量增长65%：Q1  自主品牌已经实现22  万辆、YoY+65%的增长。我们看好长安近年来在自主品牌领域的扩张，后续还有CS15、55、95  等更多SUV  车型计画上市；增量的同时，亦开始以重庆为中心，大力投入新能源车的研发生产和推广，虽然会增加公司销售及研发费用，不过利于公司和行业的长远发展。
        马自达和PSA  增长翻番：长安福特Q1  销量增长11.6%至21.9  万辆，盈利预计保持稳定高位；长安马自达表现出色，销量增速达到111%至4.25  万辆，净利润预计明显增长；长安PSA  依靠DS  5LS  和SUV  DS  6  上市，Q1增113%至5757  辆，趋势向好。
        15  年看自主品牌成长，新能源车规划积极：我们认为长安15  年在福特保持强盈利的基础上，自主品牌和长安马自达的盈利能力不断增强是公司最大的看点，同时PSA  也是具有潜力的品牌。另一方面，长安汽车规划将投入180  亿元，在纯电动和混合动力两大技术平台上，十年内推出34  款产品，累积销量将达到200  万辆。
        盈利预期：预计公司2015、16  年营收将分别达到644.10  亿元和739.07亿元，YoY  分别增长21.73%和14.74%；实现净利润分别为97.02  亿元和119.93  亿元，YoY  分别增长28.31%和23.61%；EPS  分别为2.081  元和2.572元。目前15  年A、B  股P/E  分别为12  倍和10  倍、16  年为10  倍和8  倍，维持公司买入评级，目标价为A  股30  元、B  股31  港元。