主要观点：
        ■  美国一季度GDP季调后环比折年率由2.2%下滑至0.2%，与近期疲弱数据一致
        ■  个人消费支出年初至今表现不佳，按季环比由4.4%下滑至1.9%，部分可归因于储蓄率的上升
        ■  非住宅固定投资显著下跌，按季环比由  4.7%暴跌至-3.4%，主要由于恶劣天气影响
        ■  实际出口额按季环比由4.5%暴跌至-7.2%，实际进口额按季环比由10.4%下滑至1.8%；净出口受益于较低的能源价格有所改善，但效果是暂时性的
        ■  一季度增长疲弱与我们预期一致，我们的观点自年初起较市场更为谨慎；目前我们对GDP同比增长预期为2.9%，风险偏向于低于预期点评︰
        美国一季度GDP增长低于市场预期，但并非意料之外，因为年初至今公布的数据均显示一季度的经济增长将有所放缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要的原因包括恶劣的天气限制了经济活动，并且如我们在之前报告中所指出的，美元走强也带来了一定的负面效应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        GDP各主要分项数据普遍下跌。消费是年初以来表现最不理想的一项。理论上，能源价格下跌与就业市场改善应当对消费有所提振，但这一过程较预期更为缓慢。其中一个原因是储蓄率由4.6%  上升到了5.5%；我们认为储蓄率的上升反映了人们对于经济增长展望更为谨慎，以及对于美联储年内加息的预期。然而，如果就业市场继续改善，工资增长能够有所增加，消费在未来或将有所回升；一季度消费数据表现欠佳同样可能受到天气因素影响。
        投资增长放缓主要由于天气原因，未来可能有所回升。我们观察到2014年一季度的经济增长同样受到天气影响，但在二季度强力反弹。
        实际出口额在未来仍面临压力。能源价格下跌使得进口成本有所下降，掩盖了出口下降对于一季度GDP增长的拖累。如果从对GDP增长的贡献率进行分析，出口对于GDP的贡献率达到2009年一季度以来的最低值。在未来，由于加息时间尚未明确，并且美元可能继续走强，或将继续拖累美国经济增长。如果能源价格触底反弹，并且美元留在高位，净出口可能继续对GDP增长产生负面影响。
        我们认为，GDP增长可能在一季度触底回升，未来数月公布的数据将揭晓是天气原因还是强势美元对于经济的影响更为显著。我们仍然维持GDP同比增长率为2.9%的预期，相较市场持更为谨慎的态度，并认为美国在中短期内的经济表现将优于其它发达国家。