一季度美国GDP逼近零增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度美国GDP初值年化环比增长0.2%，大幅低于四季度前值的2.2%，也远低于市场预期的1%左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除个人消费支出及私人存货投资仍在正增长外，出口、私人固定投资、地方政府支出均在下降。而个人消费支出增长、私人投资增长也在放缓，显示经济增长动能全面滑落。
        具体来看，一季度私人消费支出环比增长1.9%，前值为增长4.4%，降速明显。消费的降温部分受极端天气影响，同时也归因于由于劳动力市场复苏放缓以及消费意愿的下降。正如我们前面报告中支出，3月非农就业数据骤降至12.6万人以及ADP等其它就业数据已经显示，就业强劲复苏势头已经不再。
        一季度美国个人可支配收入增长6.2%，较四季度的3.6%显著提速，而个人储蓄率却由前值的4.6%升至5.5%，显示消费者消费习惯已经发生改变，储蓄意愿明显增强。
        投资方面，一季度国内私人投资环比增长3.7%，远低于去年三、四季度的7.2%和3.7%的增幅。其中固定投资环比下降2.5%，建筑类投资大幅下降23.1%，分别为2009年12月和2011年3月以来的最低值。住宅类固定投资增长由四季度的3.8%降至1.3%，非住宅类固定投资则由四季度的4.7%降至3.4%。投资的全面恶化部分由极端天气阻碍工业施工所致，此外工业原材料价格低迷拉低产成品价格、导致投资行为  延迟，也是投资恶化的  一大原因。
        进出口大幅滑坡。一季度美国商品和服务出口由四季度的环比增长4.5%转为环比下降7.2%，进口由四季度的环比增长10.4%降为增长1.8%，坐实了美元过强对出口的重创，进口则受消费整体下滑拖累。由于出口下降速度超过进口，一季度净出口对GDP的负向拉动由四季度的-1.03%进一步降至-1.25%。
        我们在前面报告中已经指出一季度美国经济的大幅降温的各种原因。剔除天气影响的一次性因素外，缺乏实际经济增长点、消费一支独大不可持续是增速下滑的根本原因。英国的情况与美国类似。英国央行自2009年3月起将基准利率降至0.5%的低位并实施购买政府债务的量宽政策，2011年进一步扩大量宽规模。英国利用身处欧洲但拥有独立货币政策的优势，并凭借自身金融、地产等产业完备性优势吸引了大量国际避险资金，2013、2014年英国GDP增速分别达到1.7%和2.8%。然而随着量宽效果的逐渐弱化，加之外围经济形势恶化加剧，今年一季度英国GDP环比增长0.3%，为两年新低，同比增长2.4%，也低于市场预期的2.6%。美国经济结构和总量强于英国，但二者共同之处在于都是在危机后单纯依赖宽松货币政策刺激经济。缺乏经济增长点支撑的增长通常呈现显著脆弱性，容易受外围及内生各种因素的影响而产生大的波动，而这正是我们目前看到的英美经济现状。