■事件：长江证券于2015  年4  月28  日接到第一大股东青岛海尔投资发展有限公司通知，海尔投资于2015  年4  月28  日与新理益集团有限公司签署了《长江证券股份转让协议》，海尔投资拟通过协议转让其持有的公司无限售流通股697,888,108  股（占公司总股本4,742,467,678股的14.72%）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本次权益变动完成后，新理益集团成为公司第一大股东。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为，新股东引入后，长江证券有望通过融资、集团资源整合以及互联网等多种方式做大做强。
        ■长江证券未来可能通过多种渠道扩大资本规模。年报中提到未来三年内实施股权融资和债权融资的初步设想和安排，未来资金到位后，融资融券、股票质押、资本投资等业务的高增长可期。
        ■新理益集团控制的金融平台迅速做大，长江证券有望充分受益于集团资源整合。新理益集团实际控人刘益谦通过控股天贸集团间接控股国华人寿，目前入驻长江证券后，金融平台进一步扩大，未来集团内部资源协同效果进一步显现。
        ■经纪业务有望通过互联网战略提升份额。长江证券2014  年股基市场份额为1.7  %，基本与上年持平，目前公司大力推进经纪业务和服务创新，积极尝试零售客户线上线下协同营销服务和跨界营销新模式，未来互联网证券方面可能会有新的布局，有助于份额的提升。
        ■投资建议：买入-A  投资评级，6  个月目标价25  元。我们预计公司2015  年-2016  年的收入增速分别为82%、28%，净利润增速分别为94%、31%，成长性突出；首次给予买入-A  的投资评级，6  个月目标价为25  元
        ■风险提示：交易量大幅萎缩；佣金费率大幅下降。