投资要点
        一周市场表现：本周医药生物板块全周上涨4.25%，沪深300  指数上涨2.32%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2015  年初以来医药板块指数上涨63.70%，跑赢沪深300  指数30.62个百分点，列29  个一级子行业第13  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前医药整体估值为56.3  倍，相对沪深300  的估值溢价率为239.57%，近期大盘震荡上行，医药板块估值溢价率也呈现震荡态势。
        行业观点：今年医药板块涨幅已超过60%，估值水平也跨越了2010  年的高点。从传统的业绩和估值的角度来分析医药板块早已失去意义，我们始终强调的关注点在于：1）随着市场整体水位（特别是创业板整体水位）的提升，医药板块的估值溢价率水平合理；2）在改革转型以及  “互联网+”的时代大背景下，传统的模式不断被颠覆，新技术、新模式的不断涌现，上市公司资本运作也层出不穷，二级市场依然有充足驱动力。因此我们对后续板块走势仍然持乐观态度。我们继续强调，本轮医药股的行情大部分来自于估值水平的扩张而非基本面的改善。纠结于估值和泡沫不是当前的主要矛盾，应该立足于在新兴产业（远期空间）和转型（事件驱动）中寻找个股机会。基于以上的思路，我们建议投资者下阶段关注三条主线：1）切入新技术、新领域，商业模式具备可操作性，远期市值空间较大且企业执行力较强的标的，这部分公司仍将是全年医药板块的热点所在；2）部分通过资本运作实现跨界转型等积极变化的中小市值公司，在牛市环境下也将迎来更大的市值扩张空间；3）业绩增长确定性强，估值合理行业地位稳定，前期相对滞涨的品种也将迎来补涨的机会，尤其是企业发生积极变化涉及商业模式转型和产业资源重新估值的。
        配臵建议：建议关注三类标的：1）在互联网医疗、基因测序、细胞治疗等风口行业中质地优良，市值仍有较大空间的品种，如北陆药业、福瑞股份、翰宇药业、鱼跃医疗、乐普医疗、瑞康医药、嘉事堂等，关注迪安诊断、泰格医药；2）估值合理行业地位稳定，业绩增长确定性强且正在发生积极变化的公司，如片仔癀、康恩贝、上海医药、复星医药、京新药业、新华医疗、现代制药等；3）非医药板块跨界转型的公司也值得积极关注，看好向养老产业转型明确的南京新百、布局精准医疗的新开源等。
        风险提示：超市场预期的政策利空出台；周期性板块表现强势导致医药板块短期行业比较优势削弱