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中工国际研究报告:国元证券-中工国际-002051-重大工程中标公告点评-090220

股票名称: 中工国际 股票代码: 002051分享时间:2009-02-20 16:22:38
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 包社
研报出处: 国元证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 123 KB 分享者: don****mi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  本合同的签订将大幅度提升公司2009-2010年的营业收入及利润增长水平:本合同折合人民币约21.08亿元,占公司2008年营业收入112.8%,加上公司目前在手超过8亿美元的定单,预期公司2009-2010年年营业收入增长率有望达到50%、30%以上的增长速度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  公司已经获取其第一期、第二期合同,表明公司获取甲方的高度认可:其中2006年12月公司获取第一期合同,中标金额6500万美元,合同工期22个月;2008年4月获取第二期合同,中标金额13500万美元,合同工期24个月。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  公司面临的风险来自于国外项目较多的政策及汇率风险:公司主要业务来自于海外,其中仅委内瑞拉的三期合同估计目前在建部分超过4亿美元。石油为其国民经济命脉,目前石油价格大幅度下降对其经济负面影响较大,同时与美国关系较为僵持,加大了此项目的经营风险。
􀁺  预计公司2009/2010年实现每股营业收入0.90元、1.08元,公司2008年PE为21倍,PB为3.1倍。公司目前股价16.24元,已较公司2月3日业绩快报公布时12.17元的价格(当时我们认为公司股价在建筑业上市公司内处于低估水平)大幅度上涨33.4%,保守认为目前股价基本映了公司的内在价值。

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