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川投能源研究报告:东海证券-川投能源-600674-08年报点评-投资收益支撑业绩,后期大发展还看水电-090220

股票名称: 川投能源 股票代码: 600674分享时间:2009-02-20 11:48:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 高冬,靳雪翔
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 增持(下调)
研报大小: 370 KB 分享者: ba****n 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂉  08  业绩大幅增长,但弱于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
业绩同比大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内公司累计实现主营业务收入5.18  亿元,同比增长43%;利润总额3.81  亿元,同比增长372.43%;归属于母公司所有者的净利润3.59  亿元,同比增长487.36%;实现基本每股收益0.56  元。业绩大幅增长的主要原因为:1)报告期内新增对新光硅业的投资收益;2)对川投田湾河的持股比例由上年同期20%增加到80%,相应增加收益;3)处置江油燃煤公司12.60%  股权收益;4)成都交大光芒实业有限公司,中标2.16  亿元合同,报告期内完成部分合同业务,净利润同比增长109%。业绩弱于预期。业绩弱于此前的一致预期,但公司已在1  月做了修正公告。业绩弱于预期的原因有:1)地震灾害导致公司控股的天彭电力公司停产,资产损失3,285.92  万元,净亏损2,860.30  万元;2)控股企业嘉阳电力公司下游用电户受地震灾害的影响,其发电量有所下降,导致利润同比减少60.94%;3)田湾河建设工程受冰雪灾害和地震影响,工期拖延,未达到预期盈利目标;4)新光硅业受国际金融危机影响,第四季度的产品销售价格大幅度下降,导致公司第四季度投资收益下降;5)四季度以来国内经济增长放缓导致全社会用电需求萎缩,对公司控股电力发电企业发电量也带来一定负面影响。6)报告期内公司项目建设和业务发展迅速,资金需求急剧增大,导致公司财务费用同比大幅增长439.99%。

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