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钢铁行业研究报告:平安证券-钢铁行业快评:钢材期货上市建材公司受益-090219

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2009-02-20 11:44:33
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 聂秀欣
研报出处: 平安证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 48 KB 分享者: so****0 我要报错
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【研究报告内容摘要】

1、钢材作为大宗贸易商品交易量大、涉及面广:钢材是大宗贸易商品,2008年我国粗钢产量5亿吨,占全球的38%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】除商品属性外,钢材的金融属性也日益凸显,2008年4月,伦敦金属交易所推出以钢坯为标的的钢材期货。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)期货市场交易的品种,多为产品差异化不大的普通品种,因此螺纹钢和线材作为首选,2008年,我国这两个品种的产量为1.24亿吨,占钢材总量的34%。
2、钢材期货是把双刃剑:我国钢材流通渠道相对分散,流通时间长,钢厂、经销商、下游用户都受到钢材价格波动的影响。目前国内有15万经销商参与钢材流通,这部分人对钢铁价格的影响力很强,在钢材流通领域建立“现货+期货”的多层次钢铁流通市场,可以减少中间贸易商的数量及影响力,有利于理顺钢材的价格形成机制,有助于钢铁生产企业和下游用户管理价格风险和现金流,经销商进行套期保值。不过,期货市场是一把双刃剑,在流动性泛滥的情况下,有可能产生泡沫,夸大实际市场供需的变化。
3、市场及公司影响:期货交割方式将采用厂库交割和品牌交割,入围的交割品牌会从中受益,据悉,目前宝钢、鞍钢、唐钢、沙钢以及宣钢等钢厂都在交割品牌之列。从以往经验来看,市场乐于炒新,若钢材期货受到追捧,在上市之初,现货螺纹钢和线材的价格有望上涨。就上市公司而言,螺纹钢和线材在产品中占比较大的公司包括:新兴铸管、三钢闽光、韶钢松山、酒钢股份、承德钒钛、八一钢铁等,这些公司相对受益,维持对钢铁行业的“中性”评级。

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