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日照港研究报告:兴业证券-日照港-600017-08年报点评:长期看好成长中的散货大港-090218

股票名称: 日照港 股票代码: 600017分享时间:2009-02-20 09:02:46
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 夏福陆
研报出处: 兴业证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 146 KB 分享者: liy****ng 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  08  年公司实现每股收益0.21  元,略低于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年公司实现营业收入16.84  亿元,同比增长40.1%;发生营业成本11.85  亿元,同比增长30.3%;实现利润总额3.57  亿元,同比增长104.2%;实现净利润2.81  亿元,同比增长67.6%;实现每股收益0.21  元,略低于我们0.25  元的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  业绩增长的主要原因在于吞吐量增长、装卸费率提升、税率降低。,因吞吐量增长而使堆存收入大幅增加;营业成本增加的原因是:矿石二期未能按时完工导致短倒费用的增加,委托经营支付的租费增加;净利润增长原因是:营业收入同比有较大增长,公司享受的所得税率由33%下降至25%,对日照岚山万盛港业有限公司和日照中联港口水泥有限公司的投资收益增加。2008  年公司共完成货物吞吐量11,016  万吨,同比增长23%,远高于沿海港口平均增幅。从货种分类来看,完成金属矿石吞吐量7,928.2  万吨,同比增长21%,铁矿石和镍矿吞吐量均实现大幅增长;完成煤炭及制品吞吐量1,763.6  万吨,同比增长18%,有效遏制了煤炭吞吐量下滑的态势;完成铝矾土吞吐量640  万吨,同比增长60%;完成水泥吞吐量252.3  万吨,同比下降37%;完成其它货物吞吐量431.9  万吨,同比增长234%。按内外贸货物分类,完成外贸货物吞吐量8,324.1  万吨,同比增长21%;完成内贸货物吞吐量2,692  万吨,同比增长29%。
􀁺  业绩低于预期的原因在于四季度吞吐量增长放缓及第二次装卸费率提价执行不力。
08  下半年特别是第四季度,国内对以铁矿石为代表的大宗散货的需求与进口增幅明显放缓,导致吞吐量略低于我们的预期;

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