点评：
􀂾  合作属于强强联手，优势互补，格力从规模上已经是世界上最大的家用空调制造商，具有良好的生产管理能力，渠道营销能力，在中国具有良好的品牌形象和强大的影响力；而大金是世界上唯一集空调、冷媒以及压缩机的研、产、销于一体的跨国企业，在全球已建立190  多个生产基地及销售公司，在日本的市场占有率始终保持第一，2007  财年的销售额为12909  亿日元（约合960  亿元人民币），在中国市场的销售额为1538  亿日元（约合114  亿元人民币）；大金在技术上（特别是变频技术领域）具有很强的实力，在国际上，具备良好的空调品牌形象和强大的影响力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂾  合资对格力发展具有战略意义，短期来看合资公司重点投资领域是变频压缩机和模具研发制造，正是空调制造的核心部件，最有技术含量的环节，这对于格力迅速适应日渐提高的环保标准起到非常关键的作用。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）长期来看，合作不但有利于格力掌握变频技术，扩大相关产品的市场份额，还可能通过合资加深同大金的相互理解，逐步把合作扩展到中央空调等更多的领域，进一步强化彼此的优势提升格力的市场竞争力，另外还可能通过大金在世界范围的影响力，促进格力更好地拓展国际市场，获取更多的出口订单，提升出口的数量和利润率。
􀂾  从具体操作来讲，本次合资投资金额较大，合资公司注册资金分别为5796  万美元和7483  万美元，建成后年收入预计为2.24  亿和11.2  亿人民币，年净利润约1430  万，3360  万；控制权在格力一方，无论股权结构（格力占51％）还是人事安排（格力委派董事长，并占有3/5  的董事会名额）都体现出以格力为主导，这符合格力一贯的“以我为主，不受制于人”的风格，我们看好合资公司的未来运作。
􀂾  此项投资议案已经格力电器董事会批准，无需经股东大会批准，但本次设立合资公司尚需获得审批机关的批准，合同方能生效。获批后，项目建设期一年，所以短期不可能对公司经营产生效益。
􀂾  盈利预测和投资建议。基于最新的形势，我们预测公司08，09，10  年EPS  分别为1.55  元，1.93  元，2.50  元，按照09  年EPS  1.93  元15  倍PE  公司12  个月目标价29.00  元，维持强烈推荐的评级。