􀂾  因计提存货减值准备，业绩略低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司全年实现营业收入155亿元，同比增长91.24%；实现归属于母公司所有者的净利润22.39  亿元，同比增长50.35%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.91  元，同比增长40%。08  年的业绩略低于我们的预期，主要是未考虑到公司计提存货减值准备。08年公司新增资产减值准备2.97  亿元，约减少每股收益0.12  元。
􀂾  预收款仍保持较高比例，保守预计09  年业绩增长30%。2008  年公司结算面积192.63  万平方米，结算销售收151.14  亿元，已售未结转面积达173.99  万平方米，金额计138.85  亿元。预收款占08  年营业收入89.5%，锁定了09  年的部分业绩。我们认为09  年的市场销售情况会好于08  年，因此保守预计09  年的业绩将比08  年增长30%左右。
􀂾  负债结构得到优化，资金回笼较好。08  年底公司的资产负债率70.78%，剔除预收款后的资产负债率为52.45%，负债比例仍然比较高，但是公司优化了负债结构，增加了长期负债，减少了短期负债。从现金流量表来看，全年销售商品、提供劳务收到的现金164  亿元，经营活动产生的现金净额有所增加，说明公司回笼资金的力度在加大。