沙隆达A研究报告：上海证券-沙隆达A-000553-业绩高增长具有可持续性-090216

股票名称：沙隆达A	股票代码： 000553	分享时间：2009-02-19 09:27:43
研报栏目：公司调研	研报类型： (PDF)	研报作者：陈志斌
研报出处：上海证券	研报页数：	推荐评级：超强大市（首次）
研报大小： 610 KB	分享者： na****s	我要报错

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【研究报告内容摘要】

08年业绩增长超预期
08年公司实现销售收入超过22亿元，其中出口达到1.8亿美元，税前利润为2.3亿元。与07年相比，公司在08年实现了超常发展，07年以上三个指标分别为16.5亿元、0.95亿美元、0.4亿元，同比增长33%、89%和475%。
09年业绩乐观期待
公司目前主要产品包括：精胺、草甘膦、百草枯、敌敌畏、敌百虫、乙酰甲胺磷等，其中精胺垄断地位继续保持、乙酰甲胺磷与百草枯将成为新的业绩增长点。
加强销售拓展产品销量
按照09年规划，在产品价格低迷阶段，公司将通过多种方式加大销售力度，争取实现销售同比增长60%以上。
投资建议：
未来六个月内，给予“超强大市”评级；
我们此前预计公司08年EPS为0.25元，根据公司的减值计提方案，需要计提核销1.05亿元，净利润大幅降低，我们相应调低08年EPS至0.15元，考虑09年公司可能进一步优化财务结构，对公司利润产生影响，我们也相应将09年全面摊薄EPS由0.40元下调至0.32元。动态市盈率分别为49.6、23.25倍。
我们给予公司“超强大市”评级。