扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

天奇股份研究报告:联合证券--天奇股份调研报告:叶片业务盈利模式有待确立(中性)-061225

股票名称: 天奇股份 股票代码: 002009分享时间:2006-12-26 12:38:20
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨军
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 268 KB 分享者: lcj****11 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

    在巨大商业利益的诱惑下,国内公司纷纷杀入风机制造领域,采取的策略无外乎从国外引进技术、买入整套图纸。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大多数企业开发的1.2-1.5MW样机,70%的关键零部件从国外进口。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    在缺乏核心技术以及风电投资商、发电集团扶持自身关联企业的情况下,未来新进入者的盈利,一方面来自于优良的成本控制能力,另一方面,必须掌握足够的风电场资源或背靠掌握风电场资源发电集团。
    风机叶片的生产是一个劳动密集及污染严重的过程。公司之所以进入风机叶片市场,看重的是行业广阔的发展前景以及公司本身的磨具加工能力及成本控制能力。国内企业在风机叶片领域并无独特的技术优势。
    目前,公司风机叶片业务仍处于起步阶段,盈利模式尚未真正确立。当务之急是尽快形成稳定的产品,近期谈不上大的赢利贡献。公司计划在两年之内达到盈亏平衡。
    公司传统的智能物流输送业务,汽车领域有望保持10%-15%的稳定增长,而与英国FK 公司合作分包机场货流系统设备将成为增长的亮点。同时,公司通过收购安徽铜陵蓝天介入的煤炭输送带系统也将于07 年开始贡献利润。
    公司开发的房产项目“天奇城”将于07 第一季度开始销售结算。预计整个天奇城项目能够为公司贡献5000 万元-6000 万元的净利润,分三年结算,07、08、09 年贡献的EPS 分别为0.20 元。
    我们预计公司06、07、08 年EPS 分别为0.34 元、0.65 元、0.78 元。传统物流输送设备业务每股价值9 元(07 年20 倍PE),房地产业务增加公司每股价值0.50 元,当前合理价值9.5 元,暂时给与公司中性评级。
    建议密切关注公司在机场物流业务领域的拓展进度及风电叶片盈利模式的确立。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com