􀁺  08  年公司实现每股收益0.477  元，符合市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】报告期内公司实现营业收入793306.87  万元，同比增长了8.25%；实现营业利润243112.83  万元，同比增长11.35%；实现净利润（指新会计准则中的归属于母公司所有者的净利润）181068.76  万元，同比增长23.27%；每股收益为0.477  元，符合市场预期；每股经营性净现金流为0.52  元，分红预案为向全体股东每10  股派现0.50  元（含税）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  净利润增速高于营业收入增速的主要原因在于新税法的实施。在公司控量政策下，2008  年公司销售五粮液系列酒7.58  万吨，同比下降了22.5%，营业收入呈小幅增长的主要原因来自于公司产品提价。公司净利润增速大于营业收入增速主要是受益于新税法，报告期内公司实际所得税税率为23.74%，同比下降了8.65  个百分点。
􀁺  公司下半年产品毛利率大幅度下降，值得推敲。报告期内公司高价位酒、中低价位酒和酒类产品毛利率分别为66.73%、16.65%和54.69%，同比下降了5.22、-0.15  和-0.28  个百分点，较08  年中期下降了6.8、1.56  和4.46  个百分点。虽然公司对52  度五粮液进行控量会对其销售造成一定的影响，但08  年8  月股份公司对进出口公司52  度五粮液还上调了30  元出厂价，在这样情况下，公司全年高价位酒的毛利率较08年上半年还下降了6.8  个百分点，对此我们表示质疑。