要点：
􀂾  业绩增长：公司08  年主营业务收入15.04  亿元，同比增长22.36%，净利润3.19  亿元，扣除非经常性损益后净利润2.80  亿元，非经常性损益主要来自政府补助4420  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司基本每股收益0.998  元，扣除非经常性损益后每股收益0.875  元，相比07  年的0.556  元增长57.37%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）08  年公司经营活动产生的现金流为3.15  亿元，资产负债率为53%，经营稳健。期末每股净资产为2.95  元。2009  年目标实现营业收入17.3  亿元，成本13  亿元，费用1.3  亿元，合税前利润3  亿元。公司分配方案为每10  股送2  股、派发现金红利0.5  元（含税）。
􀂾  各产品线表现良好：08  年完成订货合同金额17.54  亿元，同比增长44.2%。其中电站产品方面，完成订货金额11.88  亿元，同比增长140.9%。2008  年公司在石化空冷产品方面收入5.54  亿元，毛利率25.64%，比上年提高2.34  个百分点；电站空冷方面收入7.18  亿元，毛利率27.11%，比上年提高1.05  个百分点。行业经营环境良好。
􀂾  公司业务两大亮点：一是公司与华电宁夏灵武发电有限公司签订了“华电宁夏灵武发电有限公司二期（2×100MW）超超灵界空冷机组空冷岛设计及空气冷凝器设备合同”，使公司在电站空冷领域走在了国
际前列；二是公司打开了电网换流站空冷器市场，开辟了新的服务领域。
􀂾  所处行业前景看好。“十一五”期间，国家将鼓励在煤炭资源丰富，但是缺水的三北地区新建火电厂，原则上要求使用电站空冷。电站空冷可以大幅节水，消耗量比水冷机组降低70%-80%。虽然火电装机增速已经在2007  年见顶，后续年新增装机量呈同比下降趋势，但是由于空冷比例的提高，空冷机组在09、10  年将会有超过10%的复合增长率。作为本土企业，公司在空冷市场具有很强的竞争力，市场份额逐年提高，业绩将得到保障。另外，公司还涉足电网换流阀冷却器、核电站空气处理机组，很好地迎合了国家加大电网建设投资力度、大力发展核电的产业政策。
􀂾  盈利预测和投资评级：预计公司2009  年、2010  年EPS  分别为1.1元、1.3  元，2  月16  日的收盘价对应动态市盈率为15  倍、13  倍，给予“谨慎推荐”的投资评级。