􀂄  金融危机对公司影响在  2008  年4  季度开始显现，各业态销售增速都有明显下滑，且促销力度不断加大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于受规模扩张和主城区9  家商城客单价都有12-16%的提高因素推动，公司实现营业收入64.2  亿元，同比增长17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）净利润1.6  亿元，同比增长60%以上。
􀂄  2009  年1  月不含税收入10.2  亿，增长38.72%，利润2100  万。春节期间（14  天）5.97  亿，增长5.23%。增速明显放缓。2009  年2、3  月由于是淡季，加之节日缘故预计将出现收入同比下降。由于上半年行业不景气，公司的目标是保增长。计划新增12  个百货网点，超市16-18  家，家电2  家。
􀂄  公司吸引投资者的关键在于其新世纪百货的合并，考虑到新世纪百货与公司的严重同业竞争，并参考公司股改承诺和重庆市政府官员的不断表态，我们认为新世纪百货与公司合并重组已成定局，不确定的只是时间。
􀂄  我们认为公司与新世纪合并后  2009  年EPS  预期在1.05-1.25  元之间，按照目前行业平均估值水平，其合并后的合理估值在21-25  元之间。
􀂄  公司目前定价已基本包含公司与新世纪合并预期，考虑到重庆商社的自身利益，我们认为公司大股东应期望在较低的价格实施重组，以达到更大规模的折股需求。由于估值上行空间有限，其目前股价对于收益要求较高的投资者而言显得较为尴尬，但对于保守型投资者或预期收益不高的投资者而言，公司仍然值得期待，维持“增持”投资评级。