􀂾  公司是江苏省著名的中成药生产企业，已经形成了以老产品为依托，以新品种为动力的丰富产品结构，老品种方面，公司计划深度挖掘桂枝茯苓胶囊的市场空间，利用新批准的前列腺疾病和乳腺增生适应症以及第三终端市场创造新的增量，我们预计桂枝茯苓的增长将达到15％左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二线品种腰痹通胶囊、散结镇痛胶囊、抗骨增生胶囊、天舒胶囊等增长良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）热毒宁注射液受到中药注射剂风波影响，四季度增长放缓，我们认为该负面影响可能仍将持续一段时间。
􀂾  医改带动下，增长最快的是医院市场，但考虑到中成药在OTC  市场一直占有重要的一席之地，因此OTC  市场的开拓也是公司未来发展战略的重要一环。公司的销售环节已经形成了市场化，优胜劣汰的机制，希望将医院终端开拓和维护的良好经验应用到药店,销售队伍也将进一步进行扩充。
􀂾  近期接二连三的中药注射剂风波，将其安全性问题推到了风口浪尖上，我们认为中药注射剂的质量控制标准有待提高，不规范用药习惯应得到监管，行业政策也必然从紧，短期市场受影响不可避免。
􀂾  康缘药业是一个管理团队优秀，产品结构丰富，研发和销售能力均较强的优质中药企业。公司几个大品种进入基本药物目录后，将带来良好的市场保障。然而考虑到注射液风波尚未平息，注射液市场的回暖需要一定时间，并且相关审批也将放缓，我们认为热毒宁的增长和后续新品种的投放可能受到影响。预测公司2008－2010  年的业绩分别为0.55  元、0.71  元和0.92  元，目前股价对应的09  年市盈率在27  倍左右，基本进入合理的区间，考虑到公司长期的发展空间，给予“谨慎推荐”的投资评级。