预计4Q08  重卡行业亏损，潍柴最差盈亏平衡
􀂾  预计  4Q08  重卡行业亏损：2H08  重卡销量连续6  个月同比负增长，4Q08  重卡行业销量同比下滑43.7％，预计重卡行业4Q08  亏损。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主要原因：【1】宏观经济底部运行，金融危机向实体经济蔓延，出口大幅下滑；【2】公路货运量周转量呈现下滑趋势，运输业客户持谨慎投资态度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）1H08  重卡销售压力仍很大，2H08  有望见底回升。预计2009、2010  年重卡销量增速分别为-30%、30%。
􀂾  4Q08  潍柴最差盈亏平衡：公司盈利的主要来源是发动机业务（见图1）。潍柴4Q08  发动机销量在29000  台左右，略超盈利平衡点。2008  年，预计潍柴本部、陕西法士特、陕西重汽将获得高新技术企业资质，所得税率将从25％（预缴）降至15％，预计所得税节约将作为资产负债表日后事项最终在2008  年确认。上述两项事宜，将使4Q08  单季最终盈利在0－1  亿元。考虑到公司可能提取的准备、适当平滑周期的会计处理方式，我们模型暂按4Q08  盈利为零测算，即保守预计2008  年潍柴EPS  在2.42  元。
2009  年公司将先受益于机械行业回暖，后受益于重卡行业复苏
􀂾  发动机业务是公司主要盈利来源。以2008  年为例，预计发动机业务实现净利15.83  亿元，占全部净利的79%。