扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

天士力研究报告:中投证券-天士力-600535-业绩符合预期,09年有望受益基本药物目录-090217

股票名称: 天士力 股票代码: 600535分享时间:2009-02-17 11:56:55
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周锐
研报出处: 中投证券 研报页数:   推荐评级: 推荐
研报大小: 255 KB 分享者: yjy****30 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

􀂄  天士力  2008  年营业收入同比增长21.8%,归属于母公司的净利润同比增长37.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司利润大幅增长主要是因为丹参滴丸提价因素,以及同比少了5000  万开办费用导致管理费用的下降;
􀂄  公司工业业务在04  年以来首次实现2  位数的增长,收入同比增长16.64%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中各产品的增长情况如下:复方丹参滴丸在提价和开拓城乡市场的推动下,销售收入增长超过10%,在海外市场以处方药身份进入了俄罗斯等8  个国家;水林佳销售增长超过100%,销售额达到6000  万左右;益气复脉粉针销售额达到2000  万左右;OTC  方面广告费大幅缩减减少了营业费用。
􀂄  新产品方面进展顺利。复方丹参滴丸在美国的二期临床还在进行之中,消渴清颗粒获得新药证书后顺利投产;穿心莲内酯滴丸获得中药保护品种证书,尿激酶原新药证书和生产批文正在审评过程中;天士力金纳生物技术的亚单位流感疫苗已顺利完成临床实验并申报生产。
􀂄  商业业务收入增长迅速,毛利率有所提升。虽然整体盈利能力不高,但已经能够逐步给公司带来利润。
􀂄  09  年有望受益基本药物目录。2009  年如果天士力的复方丹参滴丸能够进入国家基本药物目录,有可能推动公司产品在第三终端的销售,促进该产品继续快速增长。
􀂄  维持推荐的投资评级。我们预测天士力09-11  年的EPS  为:  0.62、  0.70和0.81  元,目前09  年动态PE23.7  倍,在医药板块中属于偏低的品种,具有很高的安全边际,维持推荐的投资评级。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com