􀁺  货币供应量增速回升，信贷剪刀差缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】12  月份的贷款增速、M1  增速、M2  增速均出现了明显的回升，存款增速小幅回落，存贷款增速差所代表的信贷剪刀差缩减至0.97%，在M1  和M2  增速大幅回升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行释放流动性的阀门一触即发，实体经济的货币活性明显上升。
􀁺  坏账剥离和大额核销降低不良率，国有银行规模增长抗周期。受农行股改剥离坏账影响，银行整体不良率较三季末大幅3.04个百分点至2.45%。股份制银行和城商行的不良率也是稳中有降。四季度，国有银行增长提速，有明显的抗周期特征。
􀁺  维持“推荐”评级，建议继续补仓。再次重申我们对行业趋势判断的逻辑，流动性才是与行业景气度直接相关的关键，流动性释放拐点即将出现，经济复苏已有金融基础，维持“推荐”评级，建议继续补仓。
􀁺  “2+2”投资组合。我们以“交行+兴业”作为基本组合，具备趋势性的投资机会。而“深发+浦发”作为灵活组合，具有阶段性投资机会。