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研究报告:申银万国-转债周报:关注唐钢转债的修正动向-090215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2009-02-17 09:01:53
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱岚
研报出处: 申银万国 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 278 KB 分享者: wer****w11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  本周股市继续高歌猛进,上证指数从2月6日的2181.239点收至2320.792点,上涨6.4%;转债股上涨10.14%,跑赢大盘;转债平均上涨5.09%,跑输大盘跑输转债股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周交易的14只转债全部上涨,其中海马上涨13.48%,表现最好,唐钢转债上涨0.07%,表现最差。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截止2009年2月13日,上市交易转债存量为135.61亿元,大荒、赤化和海马转债分别转股0.51亿、1.04亿、1.13亿面值。
  本周末转债的平均转股溢价率为41.69%,比上周的50.07%低8.38个百分点。唐钢、山鹰、南山和锡业转债的转股溢价率超了80%,分别为134.41%、111.72%、95.24%和87.56%。扣除唐钢、山鹰、南山和锡业转债,平均转股溢价率为15.48%。平均纯债溢价率为22.82%,比上周高6.3个百分点。
  关注唐钢转债的回售与修正动向如果在本周前4天唐钢股份没有全天停牌,那么2月19日,唐钢转债将触发回售。截至本周五,唐钢并未对修正事宜发布任何公告。我们对于唐钢转债是否会修正的判断是:股票市场的上涨使唐钢在平衡股票投资者和转债投资者之间利益时变的稍许易(具体的分析可参考本周我们发布的点评报告《谨慎参与唐钢修正博弈》),因而相比较于今年年初,唐钢转债修正的概率确实有所增加

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