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汽车行业研究报告:联合证券-汽车及零部件:“汽车下乡”有望激活农村市场-090215

行业名称: 汽车行业 股票代码: 分享时间:2009-02-16 18:06:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姚宏光,黄未樵
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持(上调)
研报大小: 248 KB 分享者: wan****01 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  汽车产业振兴规划明确提出自2009  年3  月1  日至12  月31  日,国家将安排50  亿元,对农民报废三轮汽车和低速货车换购轻型载货车以及购买1.3升以下排量的微型客车,给予一次性财政补贴。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀂄  2008  年汽车行业整体低迷,而以农村市场为主的微客和微卡则呈现较为平稳的态势,农村汽车市场的消费潜力值得关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯).
􀂄  未来农民收入有望呈现加速上升的趋势,这将是农村汽车消费市场启动的基石。现阶段农村市场乘用车仍是微客为主的时期。本次补贴政策与农机补贴政策配套,能够加速提高农村运输机械化程度,从而极大地激活农村商用车消费市场。
􀂄  汽车行业作为拉动内需最关键的产业之一,我们有理由期待“汽车下乡”补贴政策也可能成为政府的持续政策,而补贴力度也会进一步加大的可能。
􀂄  随着中国城镇化进程的加速,未来中国城镇化的新农村汽车消费市场值得期待,特别是类似美国市场皮卡定位的微客和小排量轿车。
􀂄  由于“汽车下乡”的方案细则目前仍未出台,仅根据汽车产业振兴规划内容,我们预计农民购买轻卡获得补助需其报废三轮汽车和低速货车,而购买1.3L  排量以下的微客则无附加条件。我们预计补贴幅度应会介于10%-15%。我们预计本次“汽车下乡”将拉动微客和轻卡销量增长15%-20%和15%。总体来看,微客较轻卡受益更大。
􀂄  近期相关上市公司股价涨幅巨大,由于业绩仍存在较多不确定性的情况下,我们认为低PB  类公司会有较好的安全边际。依据微客受益优于轻卡的原则,重点推荐长安汽车、东安动力,还可关注江淮汽车、东风汽车、云内动力、曙光股份。

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