热点演变进程：沸腾→亢奋
市场规律显示，热点演变一般会经历活跃→沸腾→亢奋→疯狂四个阶段，从市场情绪判断，我们认为目前处于沸腾→亢奋阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沸腾→亢奋的市场表现是各行业指数与风格指数继续出现全面上涨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中的内部结构特征相当明显，即补涨与题材发挥是市场交易热情的聚焦点。
宏观数据：“喜忧参半”
关于1月份PPI、CPI、M1、M2以及银行信贷等市场关注的宏观经济数据，市场整体给予了偏正面的解读。结合宏观分析师的观点，我们认为其中隐含了市场超预期上涨反馈的情绪化解读，而1月份宏观数据喜忧参半应该是理性的判断。在“喜忧参半”的过程中，“忧”的解读潜伏着未来逆转反弹的因素。
2300：估值修复与资金推动的“分水岭”
在流动性充裕的现状下，市场趋势具有自我强化的特征。09  年动态PE20  倍对应上证综指2300  点水平。本周如果大盘站上2300  并进一步拓展空间，标志着本轮行情已经偏离经济复苏预期与估值修复阶段，进入了资金推动阶段。而对待估值与趋势的矛盾需要正确的策略。
趋势判断：延续震荡上行趋势
目前市场来自合理估值的压力渐趋沉重。我们认为上证综指2300  点（对应2009  年20  倍动态PE）将成为估值修复与资金推动的“分水岭”。如果没有进一步超预期的经济数据支持，市场情绪与乐观的流动性预期将成为大盘的主要推动力。市场震荡上行的趋势本周依然将延续。