1月环比增长不是业务量的见底回升信号。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2009年1月深赤湾集装箱吞吐量环比增长11%，出现08年9月开始4个月以来的第一个环比正增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但同比降幅进一步扩大(12月的-24.4%到-25.5%)。环比增长仅是单月的局部情况，并非珠三角集装箱出口增速见底回升。1月的整个深圳港的数据中，除了赤湾港航的业务量是环比增长，其他的港区仍然环比下降。公司航线结构中34%是欧洲线，30%美国线，其他的驳船和东南亚中转航线相对较多（36%），2008年业务量下降相对滞后（8月出现同比下滑）。2009年由于盐田加强中转线和空箱业务开发力度，预计业务量降幅将大于盐田港。
　　长期受到大铲湾投产的分流和费率压力，短期压力较小。短期而言，大铲湾和南沙港的投产遇到金融危机，市场环境的形成和航线的开辟十分缓慢，难以形成规模产生分流。但长期来看，深赤湾现有岸线开发完毕，未来可以新增产能主要在于泊位改造，相对较小（210万TEU），大铲湾的竞争无法回避。
　　招商局国际2月6日增持公司3.9%B股，增加了西部港区的整合预期。我们认为，招商局在深赤湾以及西部港区其他港口的持股较为分散，在公司控股股东南山集团的经营决策中不具备明显相对优势，通过增持股权加快经营和业务整合的路途还比较遥远。
　　公司享有赤湾港区主要利润的55%和妈湾港区收益的30%。赤湾港区约90%的业务量由公司持股55%的赤湾集装箱码头有限公司经营；妈湾港区则由公司间接持股30%的三家子公司经营。
　　09-10年经济下滑给公司带来扩产时机，资本支出和折旧费用有所增加。公司目前的产能已经饱和，预计09年麻涌港区前期两个散杂货泊位实现投产，投资约9亿元；2010年完成13号泊位的延伸改造，投资约4.5亿元。