■3  月单月总销量和SUV  销量分别同比增长19%和56%，超市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司公告3  月单月合计销量8.10  万台，环比增长56.4%，同比增长19.0%，超市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中皮卡3  月单月销量1.09  万台，环比增长55.8%，同比下降7.1%；SUV3  月单月销量6.42  万台，环比增长55.5%，同比增长51.7%（其中哈弗H1  销量0.77  万台，环比增长67.3%；哈弗H2  销量1.60  万台，环比增长51.3%；哈弗H5  销量0.24  万台，环比增长70.4%，同比下降56.0%；H6  销量3.14  万台，环比增长55.8%，同比增长25.4%；H9销量0.18  万  辆，环比增长1.7%；M  系列销量0.48  万辆，环比增长78.7%，同比下降59.1%）；轿车3  月单月销量0.59  万台，环比增长67.3%，同比下降57.8%。一季度累计销售22.09  万台，同比增长17.6%，其中SUV11.4万台，同比增长54.0%
        ■新品车型即将上市，全年高增长势头有望延续，增加业绩弹性。公司高端SUV  车型H8  将于4  月上海国际车展，预计5-6  月将逐步完成产能爬坡，为公司带来新的稳定增长点。此外，Coupe  C  和H7  有望于分别于2015  年上半年和年底上市。受益于新品投放期和国家“美丽乡村”和“一带一路”战略共振，全年销售和业绩有望延续高增长。
        ■新技术中心和新生产基地投入使用为高增长保驾护航。随着公司新技术中心的投入使用、天津基地扩产和徐水二期投产，在研发和制造端为公司高增长夯实基础。
        ■投资建议：买入-A  投资评级，上调6  个月目标价至66.00  元。预计公司2015  年-2017  年的收入增速分别为31.5%、18.5%、15.6%，净利润增速分别为55.4%、24.1%、18.7%，EPS  分别为4.11  元、5.10  元、6.05  元；给予买入-A  的投资评级，上调6  个月目标价为70.00  元，相当于2015年17  倍的动态市盈率。