投资要点
        ★  上周港股市场表现回顾：恒指突破25000  点
        ——恒指上周放量大涨3.2%至25276  点，周成交量5247  亿（共4  个交易日）创年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】国企指数和红筹指数分别上涨6.4%和5.5%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）行业方面，原材料业、工业和资讯科技业涨幅居前。
        ——沪港通南向交易上周日均使用额度20.7%为开通以来新高，与北向交易呈现净卖出形成鲜明对照。恒生AH  股溢价收窄3.1%至131.8。
        ——美元指数周下跌0.6%至96.8，近期已从最高点累计回落3.6%。美元兑港币贬0.0013，收于7.7517。
        ★  风向南吹，港股春暖花开
        ——忽如一夜春风来，港股在内地政策的眷顾下迎来了春天，从证监会松绑公募基金参与沪港通到开放险资投资香港创业板，叠加深港通开通的预期，引爆了内地投资者对于香港市场的投资热情。随着国家金融改革的深入，香港再次成为内地资本市场对外开放和推进人民币国际化的桥头堡，离岸金融中心的战略地位巩固。而此番政策的诸多利好又恰逢港股相对Ａ股及新兴市场处于大幅折价时期，港股作为全球估值洼地将获得资金追捧而延续估值修复的行情。
        ——正如在上周周报《忽如一夜春风来》中所判断的，除了增量资金提升市场交易活跃度之外，最受益的是港股的中小盘成长股。上周恒生中型股和小型股指数分别上涨7.9%和9.2%，显著跑赢大盘。我们在周报中首推的港股通50  亿以下小市值组合更是获得高达21.8%的平均涨幅(除去两股停牌外)。
        ★  投资策略：布局估值洼地+中小盘成长股+港交所/券商
        ——投资策略：继续看多港股。从流动性角度，若把A  股比作湖泊，则港股是池塘，湖泊能够显著影响池塘的水位，来自国内海量资金涌入的预期足以使资金涌入港股，提前布局公募南下及深港通开通后的行情。港股市场活跃度将显著提升，尤其是缺乏外资大行研究覆盖的港股中小盘股将受益于估值的比价和流动性的改善而得到价值重估。
        ——投资机会：（1）港股通小盘股标的（图表1）；（2）两地挂牌的高折价H股（图表2）；（3）与Ａ股共振的主题投资（图表3），尤其是内地资金偏好的且在港股中未充分反映的板块：互联网（车联网，在线教育，网游，彩票，供应链金融等），体育，环保，苹果产业链，生物科技等；（5）市场交易活跃度的提升及港股开户数的增加，直接利好港交所以及经营港股业务的券商，例如国泰君安国际，海通国际，申银万国等（图表4）。