策略摘要
行情回顾:
L1509 跌1.25%至9515 元/吨,成交95.1 万手(-47.8 万手);持仓48.8 万手(+7108 手)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5-9 价差545(-30)元/吨;9-1 价差375(-10)元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场要闻及监测重点变化:
1、上游:WTI 原油5 月合约收53.98(+1.84)美元/桶,布伦特原油5 月合约收59.10(+0.98)美元/桶。CFR 日本石脑油价格516.38(-5.62)美元/吨,乙烯CFR 东北亚1255(+0)美元/吨;CFR 东南亚1350(+0)美元/吨。
2、现货:华北地区,中油挂牌涨100 元/吨,中石化定价涨200 元/吨,市场价7042 报10300 元/吨,煤化工料10100 元/吨;华东地区,中石化定价涨200 元/吨,市场价7042 在10500 元/吨;华南地区,中油改挂牌涨200 元/吨,市场价7042 报在10400-10750 元/吨。
3、装臵:蒲城清洁能源30 万吨/年全密度仍停车,包头神华30 万吨/年全密度拟4 月8 日转产8007,延长中煤30 万吨/年全密度拟4 月中旬开车。
投资逻辑:
二季度供应偏紧格局未受影响,但现有库存结构难以支撑快速上涨,中间环节库存需要时间消化;且因油价低位运行及新料/回料替代作用的存在,年内LLDPE 大区间运行格局难改,短期价格上涨需要调整,以消化贸易商环节库存;近期原油呈反弹走势,或令LLDPE 呈现高位震荡。交易方面,等待1509合约基差拉大后的买入机会。
交割月合约:L1504 目前无流动性,不建议操作。
期现:L1505 较华北煤化工料贴水40 元/吨,较油化工料贴水240 元/吨。
跨期:9-1 价差200 元/吨一线风险较小。
流动性:1505 交割矛盾依旧存在;1509 持仓进入相对高位,成交明显放量。
投资建议:
观望风险提示:
原油大幅下行、进口集中到港、装臵集中转产