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纺织服装行业研究报告:海通证券-纺织服装行业:跟踪周报2015年第14周-150407

行业名称: 纺织服装行业 股票代码: 分享时间:2015-04-08 13:32:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 焦娟,唐苓
研报出处: 海通证券 研报页数: 10 页 推荐评级: 增持
研报大小: 762 KB 分享者: pks****ky 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        行业投资逻辑梳理
        纺织服装2015  年以来涨幅在各一级子行业中位列第三,投资逻辑梳理如下:2014  年以来,纺织子行业逻辑清晰,龙头受益于产业链恢复,弱势纺企加速转型;而服装子行业尚未出现明晰的增长路径。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        持续推荐鲁泰A、百隆东方、华孚色纺:(1)龙头企业因国内外棉价差的缩小,2015  年将受益于行业恢复性增长,投资标的按照弹性的排序为华孚色纺、百隆东方、联发股份、鲁泰;(2)2015  年这一投资逻辑将被强化,有两个刺激因素,一是4  月份棉花播种面积明显下降,预计将刺激棉价上行,从而将有望进一步提升棉纺织龙头企业的毛利率水平,二是下半年越南若最终与美国签署TPP  协议(《跨太平洋伙伴关系协定》,若主要制造工序如纺纱、编织和印染在成员国内进行,可享受出口关税减免优惠),届时在越南有产能的百隆、华孚、鲁泰将最大程度受益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        以凯瑞德为代表的弱势纺企加速转型。
        服装子行业尚未出现明晰的增长逻辑,关注龙头服装品牌的升级路径:(1)2015  年最大的变化是流量为王的诉求转为服务为王,品牌经营扎实的服装企业,将主导细分子行业的互联网升级路径;(2)奥康国际、报喜鸟、罗莱家纺、朗姿股份、星期六、搜于特、美邦服饰均是细分子行业中升级动力最强的公司,强烈建议买入奥康国际、罗莱家纺,重点关注报喜鸟、美邦服饰,这一判断主要是基于品牌经营的扎实性、业绩的稳定性。
        主题性的投资机会将贯穿全年,我们建议关注国企改革(际华集团、申达股份、龙头股份)、迪士尼(美盛文化)。
        

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