投资要点
        公司2014  年全年实现新签合同总额9346.1  亿元,同比增长0.5%;截至2014年  12  月31  日，公司在手订单额为18,010.2  亿元，同比增长  5%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分业务结构来看，公司的基建建设业务、工程设备和零部件制造业务、勘察设计与咨询服务业务和房地产开发业务分别实现新签合同总额7082.1  亿元、226.9  亿元、134.2  亿元和317.9  亿元，较去年同期增长-3.2%、22.2%、-0.8%和-1.1%.
        2014  年公司实现营业总收入  6103.28  亿元，同比增长  9.22%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分业务结构来看，公司的基建建设业务、房地产开发业务、工程设备和零部件制造业务、勘察设计与咨询业务分别实现营业收入5081.42  亿元、290.22  亿元、124.80  亿元和95.92  亿元，同比增长13.95%、6.33%、10.23%和12.06%.2014  年公司整体盈利能力有所提升。2014  年公司实现综合毛利率10.86%，较去年同期提升0.67%，主要源于占公司营业收入绝对比例的基建建设业务毛利率提升与工程设备和零部件制造业务毛利率上升的影响。
        2014  年公司实现期间费用占比5.22%，较去年同期提高0.16%，主要源于管理费用占比的提高。管理费用同比增长  16.12%，主要原因是公司加大了研发投入并计入费用所致.
        盈利预测：我们预计公司2015-2017  年EPS  分别为  0.56  元、0.62  元、0.68元，对应的PE  分别为22.7  倍、20.5  倍、18.7  倍，维持公司“增持”评级。
        风险提示：行业增长水平预期风险、工程中标价受市场竞争的不利影响、政策风险