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研究报告:永安期货-金属早报系列-150408

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-04-08 10:41:12
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 张瑜,周晓晖
研报出处: 永安期货 研报页数: 21 页 推荐评级:
研报大小: 2,091 KB 分享者: fwz****139 我要报错
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【研究报告内容摘要】

【每日提示】:
        铜:
        1、LME  铜C/3M  升水19.5(昨升23.25)美元/吨,库存-125  吨,注销仓单-1125  吨,仓单集中度较高,现货升水维持,库存增幅趋缓,注销仓单回升,COMEX  基金持仓净空头连续缩减明显,欧洲地区贸易商升水底部稍有回升,伦铜库存增幅趋缓。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2、沪铜库存本周+3064  吨,现货对主力合约升水155  元/吨(昨升95),废精铜价差3575(前3615)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        3、现货比价7.21(前值7.18)[进口比价7.36],三月比价7.22(前值7.20)[进口比价7.34]。
        4、基本面:中国铜产量有所上升,智利秘鲁含铜产量同比增速回落,国内加工费回落;国内下游开工率低迷,铜材产量增长低迷,终端需求较平稳。国内废铜偏紧,废精铜价差历史低位,2  月进口量下降,上海贸易升水回落,近期比价有所回升,基金净空持仓缩减,基本面看压力仍在。
        铝:
        1、LME  铝  C/3M  贴水2.25(昨贴0.75)美元/吨,库存-9900  吨,注销仓单-14900  吨,大仓单维持,库存回落,注销仓单回落,现货贴水缩减。
        2、沪铝交易所库存+5872  吨,现货对主力贴水95  元/吨(昨贴100)。
        3、现货比价7.52(前值7.52)[进口比价8.64],三月比价7.53(前值7.50)[进口比价8.63],{原铝出口比价5.37,铝材出口比价6.92}。
        4、当前国内社会库存较高,季节性高库存导致弱势会一直持续,部分冶炼产能关停,沪铝冶炼利润亏损缩小,成本支撑,预计铝价维持13000  附近窄幅震荡。铝土矿进口平稳,氧化铝开工率较高,铝材出口维持高位,内外比价底部回升,国外贸易升水低迷。
        锌:
        1、LME  锌C/3M  贴水10(昨贴7.75)美元/吨,库存+0  吨,注销仓单-500  吨,大仓单维持,库存下降,注销仓单平稳,现货贴水缩减持稳。
        2、沪锌库存-53  吨,现货对主力贴水110  元/吨(昨贴135)。
        3、现货比价7.56(前值7.61)[进口比价7.73],三月比价7.60  前值7.62)[进口比价7.71]。
        4、下游消费逐渐恢复,进口锌依旧有压力,但国内检修企业增多,开工率整体不高,现货近期有企稳。锌锭最差阶段似逐渐过去,维持逢低买入操作建议。
        铅:
        1、LME  铅C/3M  升水1.5(昨升2.25)美元/吨,库存-1050  吨,注销仓单-1050  吨,库存增加,注销仓单回升,现货转升水。
        2、沪铅交易所库存-0  吨,现货对主力贴水40  元/吨(昨贴70)。
        3、现货比价6.70(前值6.70)[进口比价7.84],三月比价6.60(前值6.72)[进口比价7.82],{铅出口比价5.61,铅板出口比价6.14}。
        4、伦铅转升水,注销仓单大增,交易数据偏强。世界贸易升水低迷,矿加工费回升,国内铅开工率较低,下游铅酸电池需求有所好转,内外比价回升明显。
        

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